Die Aussichten für einen geplanten Verkauf von Spirit Airlines an Frontier Airlines scheinen gefährdet zu sein, da eine prominente Aktionärsberatungsfirma ihre Leitlinien für die Kombination der beiden Billigflieger revidierte und am Freitag empfahl, dass die Investoren von Spirit den Deal ablehnen.
Ein Bieterkrieg hat Spirit dazu veranlasst, wiederholt eine Aktionärsabstimmung zu verzögern, um Unterstützung für den Frontier-Deal über ein unaufgefordertes Angebot von JetBlue Airways zu gewinnen. Die zusätzliche Zeit, die sich ändernden Bedingungen der Deals und die Marktdynamik veranlassten das Beratungsunternehmen Institutional Shareholder Services, seine Empfehlung zweimal zu ändern, zuletzt am Freitag.
Frontier sagte Tage zuvor, dass es keine Pläne habe, sein Angebot anzupassen, und räumte ein, dass es „sehr weit“ davon entfernt sei, die erforderliche Unterstützung von den Aktionären von Spirit zu erhalten. Auf Wunsch von Frontier hat Spirit diese Woche die Aktionärsabstimmung erneut auf den 27. Juli verschoben. Sie war für Freitag angesetzt.
Obwohl das Angebot von JetBlue wertvoller ist als das von Frontier, haben Spirit und Frontier argumentiert, dass die Regulierungsbehörden einem Verkauf an JetBlue wahrscheinlich nicht zustimmen werden. Aber nach Berücksichtigung der potenziellen Auswirkungen einer regulatorischen Verzögerung schätzte ISS, dass das Angebot von JetBlue immer noch 11,5 bis 19 Prozent mehr wert war als das von Frontier.
Das Managementteam von Spirit hat auch wiederholt argumentiert, dass der Frontier-Deal den Aktionären langfristigere Vorteile bietet: Die beiden Fluggesellschaften teilen ein Low-Cost-Geschäftsmodell, und ihre Kombination wäre einfacher durchzuziehen und eine tragfähige nationale Billigfluggesellschaft zu schaffen, hat sie argumentiert.
Aber die Entwicklung des Aktienkurses von Frontier seit der gemeinsamen Bekanntgabe des Übernahmeplans durch Frontier und Spirit im Februar deutet darauf hin, dass die Anleger nicht zuversichtlich sind, dass eine „Erholung des Marktes in Sicht ist“, sagte ISS. Letztendlich kam es zu dem Schluss, dass „der Vorschlag von JetBlue eine überlegene Alternative darstellt“.
Branchenanalysten sind sich im Allgemeinen einig, dass Spirit und Frontier komplementärer sind als Spirit und JetBlue, aber die Kombination zweier Fluggesellschaften ist unter keinen Umständen eine leichte Aufgabe. Es wird auch erwartet, dass die Biden-Administration beide Deals genau prüfen wird, da sie großen Unternehmensfusionen im Großen und Ganzen skeptisch gegenübersteht.