Alibaba war einst ein Liebling der Wall Street. Was kommt als nächstes?

Auf politischer Ebene war Alibaba ein Aushängeschild für Chinas hartes Vorgehen gegen Internet-Technologieunternehmen – im Jahr 2021 erhielt Alibaba eine Rekordstrafe von 2,8 Milliarden US-Dollar wegen angeblichen monopolistischen Verhaltens. Auch das verlangsamte Wirtschaftswachstum hat seinem Geschäft nicht geholfen.

Aber die verworfenen Cloud-IPO-Pläne und die Umstrukturierung im Management im letzten Jahr spiegeln größere Probleme für ein Unternehmen wider, das als Vorbild für ausländische Investoren in China gedient hat. Die Alibaba-Aktie ist von mehr als 300 US-Dollar im Jahr 2020 auf unter 77 US-Dollar pro Aktie gefallen, ein Rückgang um 75 %.

„Ich denke, es gibt einige tiefgreifende interne Probleme. Und deshalb muss es jetzt … einen klaren internen Kampf darüber geben, wie sie da rauskommen, denn sie geraten wirklich ins Straucheln“, sagte Duncan Clark, ein früher Berater von Alibaba und jetzt Vorsitzender des in Peking ansässigen Anlageberaters BDA.

„Der Kern liegt für mich in ihrer schwindenden Marktposition, was sie in Bezug auf Video und Livestream tun und wie sie auf Douyin reagieren, außerdem wie sie mit all diesen unterschiedlichen Gruppen und dem ganzen Management-Turbulenzen umgehen“, sagte Clark. „Im Grunde ist es ein Chaos.“

Douyin, die inländische chinesische Version von ByteDances TikTok, hat sich in China als Plattform für die boomende Livestream-Verkaufsbranche etabliert. Chinesische Verbraucher, die zunehmend auf Schnäppchenjagd sind, haben sich auch der Schnäppchenjagd auf Pinduoduo zugewandt.

Alibaba wurde 1999 von Jack Ma gegründet und ist ein weitaus älteres Unternehmen als ByteDance oder PDD.

„Personell gesehen gibt es Leute, die das Unternehmen verlassen, weil sie vielleicht das Gefühl haben, das Unternehmen sei so groß und bürokratisch, das ist eine Realität“, sagte Brian Wong, ehemaliger Vizepräsident der Alibaba Group und Autor des veröffentlichten „Tao of Alibaba“. im November 2022.

„Sind sie zu groß? Das war zuvor der Vorwurf der Regierung, aber jetzt stellt sich die Frage: Sind sie wendig genug und in der Lage, auf dem Markt ausreichend zu konkurrieren?“ er sagte. Clark schrieb auch „Alibaba: The House That Jack Ma Built“, veröffentlicht im Jahr 2016.

Alibaba ist ein Branchenführer im Cloud-Geschäft.

Laut Canalys blieb das Unternehmen im dritten Quartal der größte Player auf dem chinesischen Cloud-Markt, gefolgt von Huawei und Tencent.

Das Forschungsunternehmen prognostizierte jedoch, dass der Marktanteil von Huawei schrittweise zunehmen werde, sagte Analyst Yi Zhang.

Sie wies darauf hin, dass das Telekommunikationsunternehmen im Jahr 2022 gegründet wurde, um sich auf die Verbesserung seines Engagements mit Geschäftspartnern zu konzentrieren – durch die Strategie, ein Ökosystem aus Experten und Entwicklern aufzubauen. Im Gegensatz dazu sagte sie, dass die Cloud-Einheiten von Alibaba und Tencent erst im Jahr 2023 damit begonnen hätten, eine ähnliche Strategie zu verfolgen.

Ein solcher Ansatz kann sich in einem sich verlangsamenden Markt für Cloud-Dienste auszahlen, der laut Canalys „stark auf staatliche und staatseigene Unternehmen angewiesen ist, um das Wachstum voranzutreiben“.

Die chinesische Wirtschaftsnachrichtenseite 36kr berichtete im Januar letzten Jahres unter Berufung auf Quellen, dass Regierungskunden Cloud-Verträge mit Huawei abgeschlossen hätten, nachdem sie fast bei Alibaba gekauft hätten.

Alibaba und Huawei antworteten nicht auf eine Bitte um Stellungnahme zu dieser Geschichte. Alibaba machte im November die US-Beschränkungen für Chipverkäufe nach China für die Entscheidung verantwortlich, den Cloud-Börsengang abzubrechen.

Alibaba gab an, dass sein Cloud-Geschäftsumsatz im Quartal, das am 30. September endete, im Vergleich zum Vorjahr nur um 2 % gestiegen sei. Seit dem Quartal, das im Juni endete, hat das Unternehmen Cloud-Umsätze aus dem Geschäft mit anderen Teilen der Alibaba Group berücksichtigt.

Clark von BDA sagte, die Untersuchungen seiner Firma hätten ergeben, dass Alibaba versucht habe, sein Cloud-Geschäft auszubauen, indem es Drittanbietern große Kunden entzogen habe. Bei diesen Wiederverkäufern handelte es sich um andere Unternehmen, die als Distributoren oder Agenten für Alibaba Cloud fungiert hatten und Provisionen erhielten.

„Es könnte wie eine verpatzte Markteinführungsstrategie oder Reseller-Strategie sein, weil viele dieser Reseller … sehr verärgert waren und einige von ihnen jetzt mit anderen Spielern zusammenarbeiten werden“, sagte Clark. „Sie sollten in der Lage sein, sich auf kleinere Unternehmen zu konzentrieren und nicht auf die großen, die weggenommen wurden, aber das ist nicht zustande gekommen. Es ist ein sehr harter Markt.“

Alibaba plant weiterhin, sein Logistikgeschäft Cainiao und seine Lebensmittelkette Freshippo an die Börse zu bringen. Aber es war ein harter IPO-Markt, insbesondere für chinesische Unternehmen, die im Ausland an die Börse gehen wollten.

The Information berichtete im November unter Berufung auf Quellen, dass eine internationale Investmentfirma nur bereit sei, Alibabas Cloud-Einheit mit weniger als 25 Milliarden US-Dollar zu bewerten, was weit unter den 40 Milliarden US-Dollar liegt, die das Unternehmen angestrebt hatte.

Alibaba „verfügt in Bezug auf Kunden und Daten über eine riesige Basis, auf der man aufbauen kann, und das ist eine Fundgrube für jeden KI-Betrieb. Sie haben immer noch einige erstaunliche Köpfe in der Organisation“, sagte der ehemalige Geschäftsführer Wong.

„Ich denke, alle Rohstoffe sind vorhanden, die Frage ist nur, wie sie funktionieren.“ [execute] Dies in einer Zeit eines kritischen Moments“, sagte er und wies darauf hin, dass Alibaba seiner Meinung nach „sein Haus bekommt, um sich auf das nächste große Ding vorzubereiten.“