ALEX BRUMMER: Globale Bedrohung durch Kriegsschulden, da die Kreditaufnahme der G7 außer Kontrolle gerät
Die Ansammlung amerikanischer Kriegsschiffe im östlichen Mittelmeer und die Entscheidung Großbritanniens, Überwachungsflugzeuge und andere militärische Ressourcen in die Region zu entsenden, spiegeln die Sorge vor einem größeren Flächenbrand wider.
Der Fokus lag zu Recht auf den schrecklichen Gräueltaten der Hamas und der Abwanderung der Zivilbevölkerung aus dem nördlichen Gazastreifen.
Das größere geopolitische Risiko besteht an der israelischen Grenze, wo Hisbollah-Terroristen, die im Libanon und in Syrien operieren, mit hochentwickelten Raketen bewaffnet sind, die auf lasergelenkter iranischer Technologie basieren.
Die Gefahr eines größeren Krieges und die Notwendigkeit für die USA, Großbritannien und andere, die Verteidigungsausgaben in einer Region von strategischer Bedeutung zu erhöhen, wird wahrscheinlich immer größer.
Für die meisten westlichen Regierungen könnte der Zeitpunkt nicht schwieriger sein.
Auf Abruf: Die Ansammlung amerikanischer und britischer Kriegsschiffe und militärischer Ressourcen im östlichen Mittelmeer spiegelt die Sorge vor einem größeren Flächenbrand wider
Die Auswirkungen von drei Schocks – der großen Finanzkrise 2008/09, Covid-19 und Russlands Krieg gegen die Ukraine – haben die Kreditaufnahme und Verschuldung der G7-Staaten in die Stratosphäre katapultiert.
Dies zu einer Zeit, in der die verspäteten Bemühungen der Zentralbanken, die Inflation einzudämmen, zu einem Anstieg der Schuldendienstzahlungen führen.
Verantwortlich für den Ausverkauf der Anleihen sind vor allem fiskalische Spannungen, die die Renditen in die Höhe treiben. In den USA kletterte das Haushaltsdefizit im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr 2022/23 auf 1,7 Billionen US-Dollar.
Wenn man die Auswirkungen der Bemühungen, Studienkredite zu kündigen, mit einbezieht, wird die Zahl auf fast 2 Billionen US-Dollar geschätzt.
Sowohl die USA als auch Großbritannien haben inzwischen eine Verschuldung von nahezu 100 Prozent der nationalen Produktion und schließen sich damit dem unglücklichen G7-Club Italien und Japan an, wo die Verschuldung weitaus höher ist.
Sogar Deutschland hat eine Schuldenquote von 60 Prozent, die angesichts der Rezession und höherer Schuldenzinszahlungen wahrscheinlich noch steigen wird.
Seit Beginn der russischen Invasion in der Ukraine hat das Weiße Haus unter Biden mit Unterstützung des Kongresses 75 Milliarden US-Dollar für Verteidigung und wirtschaftliche Unterstützung für Kiew bereitgestellt.
Die Republikaner auf dem Capitol Hill (befeuert durch die Eskapaden von Donald Trump) beginnen, sich über den Gesetzentwurf zu sträuben. Das Letzte, was der US-Haushalt oder die Weltwirtschaft brauchen, ist eine zweite große Front im Nahen Osten.
Trotz der geopolitischen Gefahren schien es bei den Sitzungen von IWF und Weltbank in Marrakesch eine gewisse Selbstgefälligkeit zu geben. Diese Ansicht wird durch eine JP Morgan-Umfrage unter wichtigen Beamten und Bankern bestätigt.
Die Schuldenzinszahlungen nehmen zu. In den USA werden die Kosten für den Schuldendienst voraussichtlich von 2,6 Prozent der Produktion im Jahr 2023 auf 3,6 Prozent im Jahr 2033 und auf das Doppelte im Jahr 2053 steigen.
In Großbritannien ist der Trend noch besorgniserregender. Die Situation wurde dadurch verschlimmert, dass sich das Finanzministerium auf das Gerüst indexgebundener Anleihen schwingt. Die deutschen Zinskosten sind in den letzten zwei Jahren um das Zehnfache auf 35 Milliarden Pfund gestiegen.
All dies und die Möglichkeit, immer mehr für die Verteidigung ausgeben zu müssen, lässt die Bemühungen von Kanzler Jeremy Hunt, den unmittelbaren Forderungen der Konservativen nach Steuersenkungen in der Herbsterklärung des nächsten Monats standzuhalten, als notwendig erscheinen.
Hunt sollte nicht vergessen, dass die Verdoppelung der Zahl der mittleren Briten, die höhere Steuern zahlen, auf 8,9 Millionen im Zeitraum 2020 bis 2027/28 einen enormen Anreiz zur Arbeit darstellt und die rückläufige Produktivität des Vereinigten Königreichs nur verschlimmern kann. Das Einfrieren von Steuerschwellen ist ein Akt der Selbstverletzung.
Reise nach Jerusalem
Als früher Kleininvestor des Hipgnosis Song Fund muss man über sinkende Einnahmen enttäuscht sein.
Die Sorge, dass es zu einem Verstoß gegen Kreditvereinbarungen kommen könnte, veranlasste den Fonds dazu, die Dividende zu streichen, was zu einem Absturz der Aktien führte.
Dies zu einem Zeitpunkt, an dem Gründer Merck Mercuriadis versucht, seine Schulden zu reduzieren, indem er ein Bündel wichtiger Vermögenswerte an einen Blackstone-Fonds verkauft, der ebenfalls vom Hipgnosis-Chef verwaltet wird, was einen klaren Interessenkonflikt darstellt. Zu den zum Verkauf stehenden Liederbüchern gehören die Rechte an Kaiser Chiefs, Shakira und Barry Manilow.
Der Hauptaktionär Tom Treanor von Asset Value Investors ist in Aufruhr und will, dass ein „schrecklicher“ Deal mit Blackstone auf einer Sonderversammlung am 26. Oktober gescheitert wird.
Weniger eindeutig ist Treanors Vorschlag, dass ein Votum gegen die „Fortführung“ des Fonds einfach die Kontrolle an die Aktionäre zurückgeben würde, die dann auf einen neuen Vorstand und eine Neuorganisation drängen könnten, anstatt den Fonds aufzulösen.
Wie dem auch sei, ein Vorstand unter der Leitung des Unternehmensanwalts Andrew Sutch hat die Anleger im Stich gelassen, indem er zuließ, dass Mercuriadis ansteckender Enthusiasmus tobte.
Sutch reiht sich in die wachsende Liste ineffektiver unabhängiger Vorsitzender ein.