Glockenschlag für US-Banken: Mit jedem Scheitern und jeder Rettung rücken die Aussichten, das Vertrauen zu bewahren, immer weiter in die Ferne, sagt ALEX BRUMMER
Der Zusammenbruch der First Republic ist einer der größten Misserfolge in der Geschichte des US-Bankwesens und stellt einen schweren Schlag für das Vertrauen nicht nur in das amerikanische Bankwesen, sondern auch in die Finanzstabilität weltweit dar.
Die Fantasie, dass die Bankenkrise vorbei und durch die Rettung und Veräußerung von Silicon Valley Bank, Signature und Credit Suisse erledigt sei, ist zerplatzt.
Diese Banken waren die erste Welle von Opfern des raschen Endes einer Zeit des superleichten Geldes nach einem starken Anstieg der offiziellen Zinssätze auf beiden Seiten des Atlantiks.
Leichtes Geld führte zu törichter Kreditvergabe, und höhere Kreditkosten machten festverzinsliche Bestände, die in vielen Bilanzen gehalten werden, zu Verlustbringern, die das gesamte System destabilisierten.
Bedrohung: Die schlimmsten aktuellen Bankpleiten beschränken sich auf die USA und die Schweiz, aber es gibt keine Garantie dafür, dass europäische Banken immun sind
Die gegenwärtigen Erschütterungen rufen Erinnerungen an die Jahre 2007/08 und die große Finanzkrise wach, in der die Aufsichtsbehörden jedes Wochenende darum kämpften, die Zukunft zahlungsunfähiger Banken zu regeln, bevor die Aktienmärkte öffneten.
Die schlimmsten aktuellen Zusammenbrüche beschränken sich auf die USA und die Schweiz, aber es gibt keine Garantie dafür, dass europäische Banken immun sind.
Rescuing First Republic ist JP Morgan Chase. Der erfahrene Chef der Bank, Jamie Dimon, ist gut in diesem Zeug. In der Finanzkrise schritt er ein, um Bear Stearns zu retten, kaufte Washington Mutual und gab JP Morgan ein Privatkundengeschäft. Dimon zeigte sein Interesse an First Republic, als er im März ein Einzahlungskonsortium in Höhe von 30 Milliarden Dollar (24 Milliarden Pfund) orchestrierte.
Die Aktien von First Republic befinden sich seitdem im freien Fall und Einlagen in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar (80 Milliarden Pfund) sind geflohen. Erschreckend am Schicksal von First Republic, SVB und Credit Suisse ist die Schnelligkeit der Einlagenabflüsse.
Soziale Medien und die Technologie auf Tastendruck haben Bedingungen für ungesehene Bank Runs geschaffen, viel schneller als alles andere in der Wirtschaftsgeschichte.
JP Morgan übernimmt effektiv alle verbleibenden Einlagen von First Republic (ca. 83 Mrd. £) sowie deren Vermögenswerte.
Wenn sich einige dieser Vermögenswerte als faul erweisen, werden die Verluste zwischen Dimons Bank und dem US-Bankversicherer und der Aufsichtsbehörde geteilt.
Potenzielle Verluste könnten 10 Milliarden Pfund übersteigen, aber wenn die Bücher geöffnet werden, ist nicht abzusehen, was herauskriechen wird.
Die SVB kümmerte sich direkt um die Finanzierungsbedürfnisse der Unternehmer im Silicon Valley und kümmerte sich um einen Teil ihres Vermögens.
First Republic bediente ihren Kreditbedarf und vergab enorme Hypothekendarlehen zu niedrigen Zinsen an wohlhabende Kreditnehmer in San Francisco und im Silicon Valley. Dies machte die Region zu einem der teuersten Orte in Amerika.
Als die Federal Reserve im Jahr 2021 begann, die Inflation zurückzudrängen, saß First Republic auf einem riesigen Haufen von Krediten, die zu niedrigen Zinsen verliehen wurden, als die Zinsen in die Höhe schnellten.
Die verblüffende Veränderung der Kreditkosten war alles andere als glatt. Im Herbst 2022 musste die Bank of England eine Stabilisierungsbemühung in Höhe von 60 Mrd. £ starten, um zu verhindern, dass Probleme im britischen Rentensystem Insolvenzen verursachen.
Es besteht die Befürchtung, dass sich ähnliche Krisen im Finanzsystem außerhalb des traditionellen Bankwesens entwickeln könnten.
Finanzführer haben sich Mühe gegeben zu argumentieren, dass das, was bei First Republic und anderswo passiert, keine Wiederholung der großen Finanzkrise ist.
Vielleicht. Aber mit jedem Scheitern und jeder Rettung scheinen die Aussichten, das schwache Vertrauen in große Teile des Bankensystems aufrechtzuerhalten, in weite Ferne gerückt.