In Whitehall und der Stadt wird derzeit viel Wert darauf gelegt, das Vertrauen in Großbritannien als hervorragenden Ort für die Börsennotierung von Unternehmen wiederherzustellen.
Es ist jedoch alles ein wenig hoffnungslos, wenn britische Long-Investoren aufgrund des Rückzugs der Pensionsfonds, der schwachen Verwaltung und des Ansturms von Private Equity so dünn gesät sind.
Die allergrößten Deals, etwa die der Supermärkte Morrisons und Asda, mögen wegen der steigenden Kreditkosten vom Tisch sein, aber es kommt weiterhin zu Second-Line-Transaktionen, die börsennotierte Märkte vernichten, britische Technologie und die Steuerbasis des Landes untergraben.
Das zu Liberty Global gehörende Unternehmen Virgin Media 02 ist ein typisches Beispiel für die geplante Verlagerung des Sitzes nach Bermuda, die möglicherweise die Aktionärsdemokratie und die Besteuerung im Vereinigten Königreich untergräbt.
Durch einen aggressiveren Einsatz des National Security and Investment Act könnten die Behörden es ausländischen Private-Equity-Käufern erschweren, britische Unternehmen zu überlisten.
Billig werden: In den ersten fünf Monaten dieses Jahres haben neun in Großbritannien börsennotierte Unternehmen Übernahmeangebote mit einem Gesamtwert von 6,5 Milliarden Pfund erhalten, was den Gesamtwert der gesamten Jahre 2021 und 2022 übersteigt
Das unangefochtene 4,5-Milliarden-Pfund-Angebot des schwedischen Private-Equity-Unternehmens EQT für den Veterinärpharmakonzern Dechra ist nur das jüngste in einer Reihe solcher Deals.
Das Zahlungsunternehmen Network International Holdings, der Ausstellungsspezialist Hyve und der Gesundheitsdienstleister Medica sind allesamt Unternehmen in Wachstumsbereichen der britischen Wirtschaft.
Das Vereinigte Königreich ist ein Honeypot für Private-Equity-Unternehmen, da die Börsenwerte unter der Oktanzahl liegen, der Ruf für aufnahmebereite offene Märkte besteht und schlaffe Vorstände, die bereit sind, das Geld zu nehmen und abzuhauen.
Höhere Geldkosten könnten dazu geführt haben, dass die größten Deals weniger in Mode gekommen sind, obwohl Dechra keine Kleinigkeit ist.
Der Datenanbieter Preqin berichtet, dass Private Equity auf nicht ausgegebenen Mitteln in Höhe von bis zu 2,5 Billionen US-Dollar – das ist nicht viel weniger als die nationale Produktion des Vereinigten Königreichs – basiert.
Tatsächlich haben in den ersten fünf Monaten dieses Jahres neun in Großbritannien börsennotierte Unternehmen Übernahmeangebote im Gesamtwert von 6,5 Milliarden Pfund erhalten, was den Gesamtwert der gesamten Jahre 2021 und 2022 übersteigt.
Der größte Ausweg ist Apollos Angebot für den in Aberdeen ansässigen Ölingenieur John Wood, das fünf Anträge erhielt.
Britische Unternehmen sind attraktiv, weil sie relativ unterbewertet sind und im Gegensatz zu vielen ihrer kontinentalen Pendants eine klare internationale Ausrichtung haben.
Globale Ambitionen zu verkaufen, wenn sowohl die Tories als auch die Labour-Partei das Wachstum ankurbeln wollen, ist wirtschaftlicher Vandalismus.
Schwarzes Gold
Anleihenhändler haben im jüngsten Handel zweijährige britische Staatsanleihen abgestraft, die Renditen stiegen auf 4,45 Prozent.
Der Anstieg der Renditen auf Staatsanleihen bei allen Laufzeiten wird Hausbesitzern schaden, die ihre Festzinsverträge refinanzieren möchten.
Die Stimmung drehte sich gegen britische Anleihen, nachdem Saudi-Arabien die Ölproduktion eingeschränkt hatte, um sinkende Preise anzukurbeln.
Das Vereinigte Königreich gilt aufgrund der Enttäuschung darüber, dass es der Bank of England nicht gelungen ist, die Inflation besser in den Griff zu bekommen, als besonders anfällig für höhere Energiekosten.
Die Realität ist jedoch, dass Opec plus eins (Russland) eine viel weniger wirksame Kraft bei der Bestimmung der Rohölkosten ist als früher. Die Preise sind seit der saudischen Entscheidung gestiegen.
Als die Opec das letzte Mal versuchte, die Preise auf 80 US-Dollar pro Barrel zu erhöhen, besteht kein Vertrauen, dass dieser Anstieg nachhaltig sein kann.
Ein großer Unterschied sind die Vereinigten Staaten. Die USA verharren zwar in Klimaschutzzielen, aber die Regierung hat es bislang nicht geschafft, die heimischen Brunnen daran zu hindern, immer stärker zu pumpen.
Die neuesten Daten zeigen, dass im März 2023 eine Rekordmenge von 12,7 Millionen Barrel gefördert wurde, wovon etwa 40 Prozent aus West-Texas stammten.
Nach dem Krieg gegen die Ukraine sind die Amerikaner die größten Lieferanten für Europa und übertreffen die Produzenten im Nahen Osten.
Der amerikanische Überkapitalismus hält es für möglich, der Idee Rechnung zu tragen, mehr kohlenstofffreie Investitionen voranzutreiben und gleichzeitig immer mehr Öl zu fördern.
Großbritannien könnte daraus einige Lehren ziehen, wenn es die Nordseeproduzenten mit unerwarteten Steuern belastet und Labour damit droht, alle künftigen Bohrungen einzustellen.
Das Kommando übernehmen
Debra Crew, die neue Geschäftsführerin von Diageo, hätte sich zweifellos einen entspannteren Einstieg in den Spitzenjob beim Getränkekonzern gewünscht.
Sie wurde einen Monat früher abgesetzt, nachdem ihr berühmter Vorgänger Ivan Menezes, der ein Jahrzehnt lang Chef war, erkrankt war.
Er war mutig in seinem Ehrgeiz und verantwortlich für Investitionen in neue Brennereien in Schottland, die Entwicklung des legendären Guinness-Labels, die Neugestaltung der Präsenz des Unternehmens in Indien und Investitionen in Wachstumsmarken für Spirituosen.
Wir vertrauen darauf, dass Crew als Veteranin des US-Militärs dem beeindruckenden britischen und irischen Erbe ihres ehemaligen Kommandanten treu bleibt.
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