Die Biowissenschaften gehören zu den führenden Sektoren Großbritanniens und genießen einen hervorragenden Ruf.
In den letzten Wochen haben die Chefs der beiden britischen Pharmariesen, Pascal Soriot von AstraZeneca und Emma Walmsley von GSK, ihren Glauben an Großbritannien bekräftigt.
Auch Bundeskanzler Jeremy Hunt ist sich seiner Bedeutung bewusst und stellte im vergangenen Jahr 650 Millionen Pfund zur Förderung der Forschung bereit.
Es ist also gegen den Strich, dass der in London notierte Arzneimittelinnovator Indivior mit einem Marktwert von 2 Milliarden Pfund in die USA ziehen will und sich dort Firmen anschließt, die London auf der Suche nach einer höheren Bewertung verlassen wollen.
Zugegebenermaßen befinden sich die Hauptniederlassungen von Indivior in North Chesterfield, Virginia. Sowohl Astra als auch GSK verfügen über große Niederlassungen in den USA, sehen jedoch keinen Bedarf für eine Umstellung. Ganz im Gegenteil.
Verlassen der Stadt: Der in London notierte Arzneimittelinnovator Indivior mit einem Marktwert von 2 Milliarden Pfund will in die USA ziehen und sich dort Firmen anschließen, die London auf der Suche nach einer höheren Bewertung verlassen wollen
Als der amerikanische Rivale Pfizer 2014 Astra kaufen wollte, wurde dies vereitelt, und Astra ist jetzt mehr wert als sein früherer Raubtier.
Glaxo hatte die Möglichkeit, in die USA zu wechseln, als es mit SmithKline fusionierte, entschied sich jedoch stattdessen für ein Londoner Angebot.
Es gibt Hinweise darauf, dass Unternehmen, die sich auf den Weg machen, selten ihren Wert steigern (Arm Holdings ist bisher die große Ausnahme) und zu Kaulquappen in einem großen Pool werden.
Man hätte hoffen können, dass der britische Vorstandsvorsitzende von Indivior, Graham Hetherington, ein ehemaliger Finanzdirektor zweier FTSE-100-Unternehmen, und die hochrangige, nicht geschäftsführende Juliet Thompson öffentlichen Widerstand gezeigt hätten.
Der NHS ist schließlich ein Prüfstand für neue Wirkstoffe und die Regulierungsbehörde MHRA entwickelt sich einen Ruf für die schnelle Entwicklung neuer Medikamente.
Indivior ist auf die Entwicklung von Medikamenten zur Behandlung von Suchterkrankungen und psychischer Gesundheit spezialisiert – beides Schlüsselbereiche der öffentlichen Politik im Vereinigten Königreich.
Hier liegt der Haken: Um diesen Schritt zu vollziehen, braucht das Unternehmen die Unterstützung von 75 Prozent seiner Aktionäre.
Die Schwierigkeit besteht darin, dass Großbritannien nicht mehr darauf zählen kann, dass Long-Only-Investoren sich für in London notierte Unternehmen einsetzen.
Das Aktienregister von Invidior wird von amerikanischen Fonds dominiert, wobei Two Seas Capital aus New York mit 10,21 Prozent der größte Anteilseigner ist.
Der erste britische Aktionär im Register ist Barclays Capital mit 1,32 Prozent auf Platz 15 und Liontrust mit 1,1 Prozent auf Platz 20.
Von einem britischen Pensionsfonds oder einem großen Versicherer wie Aviva ist nichts zu sehen.
Die großen Investitionsverräter auf dem Londoner Markt sind Long-Fonds mit geringer Risikobereitschaft und wenig Rücksicht auf das nationale Interesse. Es ist eine schockierende Anklage gegen die britische Vermögensverwaltungskultur.
Japan wiedergeboren
1999 wurde ich von meinem damaligen Arbeitgeber The Guardian nach Tokio geschickt, um über Japans verlorenes Jahrzehnt zu schreiben.
Der Aktienmarkt war nach den schwindelerregenden Höhen des Jahres 1986 zusammengebrochen und die Immobilienpreise im Zentrum Tokios waren verheerend, was dazu führte, dass die Eigentümer ein negatives Eigenkapital hatten.
Noch erstaunlicher ist, dass eine Wunderwirtschaft, die eine lange Zeit der Vollbeschäftigung genossen hatte, im Sturzflug war. Auf einer Parkanlage in der Nähe des Kaiserpalastes war eine hübsche Zeltstadt für Obdachlose entstanden.
Es hat 34 Jahre gedauert, den Tokioter Aktienmarkt wieder auf sein Höchstniveau zu bringen.
Japan hat eine Reise der fiskalischen Expansion und der großzügigen Geldpolitik hinter sich. Sein Ruf für Elektronik und Innovation wurde durch den Aufstieg Chinas beeinträchtigt.
Währenddessen wurden bahnbrechende Entwicklungen bei der Entwicklung von Wasserstoffautos, Kohlefasern für Flugzeuge und der Produktion von Ausrüstung für Halbleiterhersteller vorangetrieben.
Zu den westlichen Investoren, die die Renaissance erkannten, gehörte das Orakel von Omaha, Warren Buffett.
Im Jahr 2020 marschierte er nach Japan und kaufte erhebliche Anteile an fünf Handelshäusern.
Buffett erhöhte seinen Anteil im vergangenen Jahr auf 8,5 Prozent. Sein Urteil wurde bestätigt, als der Nikkei-Index gestern bei einem Rekordwert von 39.098,68 schloss.
Es ist an der Zeit, Buffett zu ermutigen, sich auf einen weiteren unterbewerteten Markt zu konzentrieren: den FTSE 350.
Lloyds Kanarienvogel
Die größte Aufregung bei den Ergebnissen der Lloyds Banking Group für 2023 dürfte der Anstieg des Vorsteuergewinns um 57 Prozent gewesen sein.
Aber da ein Großteil davon auf die Zinsspanne zurückzuführen ist – die Lücke zwischen dem, was es den Kreditnehmern in Rechnung stellt, und dem, was es von den Sparern und Bareinlagen einnimmt –, stellt es kaum einen Triumph finanziellen Genies dar.
Faszinierender ist die Gebühr in Höhe von 450 Millionen Pfund für eine mögliche Wiedergutmachung schlecht verkaufter Autokredite. Der Skandal wird von Verbraucheranalysten als die größte Schadenersatzforderung seit der Restschuldversicherung (PPI) bezeichnet.
Huch!