Rentenfonds verloren durchschnittlich 4,2 Prozent, langfristige Fonds verzeichneten zweistellige Rückgänge.
Marko Papic, Chefstratege bei der Clocktower Group, einem Vermögensverwalter, stimmte Herrn Thompson zu, dass „je mehr der Aktienmarkt die Falkenhaftigkeit der Fed ignoriert, desto wahrscheinlicher werden sie früh hart werden“. Aber Herr Papic erwartet, dass die Fed später im Jahr beschließt, eine anhaltende Inflation zu tolerieren, um zu versuchen, einer Rezession zuvorzukommen.
Herr Papic rät Anlegern, „jetzt in Wert umzusteigen“, indem sie Aktien von Rohstoffproduzenten und in Ländern wie Brasilien und Chile kaufen, die Rohstoffe exportieren. Die Dominanz des Bergbaus in den Volkswirtschaften dieser Länder könnte einen Großteil der jüngsten starken Performance erklären, die Morningstar unter den lateinamerikanischen Fonds verzeichnete.
Der Russland-Ukraine-Krieg und die Weltwirtschaft
Wenn die Fed nicht mit einem aggressiven Ansatz fortfährt, werden die inflationsbereinigten Anleiherenditen „sehr niedrig sein, sodass Rohstoffe steigen werden“, sagte er. Er räumte jedoch ein, dass es riskant sei, Geld in Rohstoffe zu investieren, und fügte hinzu: „Wenn ich falsch liege und es zu einer Rezession kommt, werden sie getötet.“
Im aktuellen Umfeld, fuhr er fort, könnten Wachstumsaktien, insbesondere große und teure Technologie-Blue Chips wie Microsoft und Apple, gefährlich sein. Sie begannen vor der Pandemie in Ungnade zu fallen, „und dann erlaubte Covid den Technologieunternehmen, ein Jahrzehnt des Kundenwachstums voranzutreiben“, sagte Herr Papic. „Wir sind an der Grenze dieser Outperformance.“
Die Aussichten für Technologieaktien könnten von den Zinsaussichten abhängen. Tech-Aktien reagieren tendenziell schlecht auf höhere Zinsen, da diese Unternehmen anfangs teurer sind als andere, und höhere Zinsen tendenziell die Aktienbewertungen im Allgemeinen drücken. Außerdem kommen oft höhere Zinsen, wenn die Wirtschaft stark ist und die Fähigkeit von Technologieunternehmen zu wachsen, wenn andere Sektoren nicht weniger wichtig sind.
Eine aggressivere Fed, wenn auch nur für einige Monate, bedeutet höhere Zinsen, und Herr Brightman hob einen Trend hervor, der von einem erhöhten geopolitischen Risiko angetrieben wird und die Zinsen viel länger hoch halten könnte: „Verlangsamung“, wie er es ausdrückte, ein Rückgang , oder sogar Umkehrung des Systems des freien Handels, das den Anlegern enormen Reichtum beschert hat.
Eine neue Dringlichkeit, stabile und sichere Lieferketten zu gewährleisten, könnte Unternehmen dazu zwingen, die Produktion näher an die Heimat zu verlagern, sagte er. Der Aufbau von Fertigungskapazitäten wird Kapital erfordern, die Zinssätze in die Höhe treiben und, weil es mehr kostet, ein Gerät in Secaucus herzustellen als in Shenzhen, auch die Inflation.