Laut einer neuen Studie könnte der öffentliche Sektor beim Übergang zu einer Green Economy die Führung übernehmen und gleichzeitig zum Wachstum der Wirtschaft beitragen, aber nur, wenn sich die derzeit in der EU diskutierten Fiskalregeln ändern.
Laut einer Studie im Auftrag der Foundation for European Progressive Studies (FEPS), der Denkfabrik der Mitte-Links-Politik in der EU, werden in den kommenden 12 Jahren rund 10 Billionen Euro benötigt, um die Verpflichtungen der EU im Rahmen des Pariser Abkommens zu erfüllen .
Bei dieser Berechnung schätzt die Studie einen deutlich größeren Investitionsbedarf als die Europäische Kommission. Darüber hinaus argumentieren die Autoren der Studie, dass sich der Ansatz der Kommission zu sehr darauf konzentrierte, Preissignale und Anreize für den Privatsektor zu geben, um den grünen Übergang anzuführen.
Sie fordern daher eine „groß angelegte öffentlich finanzierte Investitionsinitiative, die darauf abzielt, die erforderliche grüne Infrastruktur schnell und maßstabsgetreu zu errichten“.
Grüne Investitionen führen zu Wirtschaftswachstum
Die vorherrschende Erzählung über den grünen Übergang ist, dass er viele Kosten mit sich bringt und Opfer von den Menschen erfordert. Darüber hinaus argumentiert ein bedeutender Teil der grünen Bewegung, dass die Wirtschaft schrumpfen muss, damit der Planet innerhalb seiner ökologischen Grenzen bleibt.
Die FEPS-Studie argumentiert jedoch, dass ein investitionsorientierter Ansatz für den grünen Übergang einen weitgehend expansiven Effekt auf die Wirtschaft hätte.
Langfristig, so die Studie, würde jeder Euro, der für grüne Investitionen ausgegeben wird, zu einem Anstieg des BIP von mehr als 5 Euro führen, dem sogenannten Multiplikatoreffekt. Die 10 Billionen Euro an öffentlichen Investitionen über 12 Jahre würden somit zu einem langfristigen BIP-Wachstum von mehr als 50 Billionen Euro führen.
Aufgrund dieser starken Wirtschaftsexpansion würde dieser Investitionsboom die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP senken, selbst wenn das gesamte Programm durch Staatsschulden finanziert würde.
Allerdings hängt die Studie stark von ihrer Einschätzung des Multiplikatoreffekts ab, einer notorisch schwierigen Wirtschaftsdisziplin. Ein Arbeitspapier des Internationalen Währungsfonds (IWF) von Anfang dieses Jahres fand beispielsweise deutlich geringere Multiplikatoreffekte für Ausgaben für erneuerbare Energien als die Autoren der FEPS-Studie für grüne Investitionen.
Je nach Umsetzung einer solchen Investitionsinitiative könnten die positiven Auswirkungen auf die Wirtschaft daher deutlich geringer ausfallen. Darüber hinaus wird die Wirkung öffentlicher Investitionen auf die Wirtschaft nur dann positiv sein, wenn die Infrastrukturprojekte sinnvoll und produktiv sind.
Naïm Cordemans, Berater des belgischen Staatssekretärs für Wiederaufbau, strategische Investitionen und Wissenschaftspolitik, betonte, dass es Zeit braucht, qualitativ hochwertige Projekte zu entwickeln.
„Wenn es schnell gehen muss, öffnet man die Schublade und schaut sich die Projekte an, die vorher nicht finanziert wurden. Aber das sind vielleicht nicht die besten. Es gibt einen Grund, warum sie vorher nicht finanziert wurden“, sagte Cordemans einem Panel.
EU-Finanzvorschriften stehen grünen Investitionen im Weg
Derzeit erscheint eine öffentliche Investitionsinitiative dieser Größenordnung in Europa politisch nicht durchführbar. Die derzeit überprüften EU-Haushaltsregeln sind eines der Hemmnisse für Investitionen dieser Größenordnung.
Die Haushaltsregeln legen Grenzen für Schuldenstand und Defizite fest. Entscheidend ist, dass sie keinen Unterschied zwischen Investitionen und anderen öffentlichen Ausgaben machen. Auch wenn eine Investition zu einem BIP-Wachstum und damit langfristig zu einem niedrigeren Schuldenstand im Verhältnis zum BIP führen kann, muss die Investition möglicherweise storniert werden, wenn sie das öffentliche Defizit kurzfristig erhöht.
Die Europäische Kommission hat kürzlich zu einer breiten Debatte über die Zukunft der Fiskalregeln des Blocks aufgerufen. Eines der erklärten Ziele besteht darin, ein langfristiges Ziel des Schuldenabbaus mit erhöhten Investitionen in den grünen Übergang zu verbinden.
Eine weitere Studie von FEPS schlägt einen Ausweg aus dem Dilemma vor, indem unter anderem eine „grüne goldene Regel“ eingeführt wird, die schuldenfinanzierte, nachhaltige Investitionen im Wert von mindestens 1,5 % des BIP ermöglicht.
„Eine grün-goldene Regel könnte in der EU politisch tragfähig sein. Nicht nur, weil grüne Investitionen in Europa eine zentrale Priorität haben, sondern auch, weil die EU eine Taxonomie entwickelt hat, die uns einen Hinweis darauf gibt, was nachhaltig ist und was nicht“, sagte David Rinaldi, einer der Autoren der Studie.
Auch ein kürzlich erschienener Politikbeitrag des Wirtschafts-Thinktanks Bruegel unterstützte eine „grüne goldene Regel“.
Darüber hinaus schlugen die Autoren der FEPS-Studie vor, die Defizitregel durch eine Ausgabenregel zu ersetzen, die nur die nicht investiven Ausgaben begrenzen würde.
Anni Marttinen, Makroökonomin bei der Zentralorganisation der finnischen Gewerkschaften, stimmte der allgemeinen Ausrichtung der Vorschläge zu, warnte jedoch davor, dass es schwierig sei zu definieren, welche Ausgaben als Investitionen gelten und welche nachhaltig seien.
„Die Aufsicht wird entscheidend sein“, schloss sie.
[Edited by Benjamin Fox]