Die BoE und andere Zentralbanker wie die US-Notenbank verloren nach der Finanzkrise im Jahr 2009 die Orientierung. Sie wurden gerufen, um die Welt zu retten, und taten es mit Begeisterung, senkten die Zinssätze fast auf Null und überschwemmten die Volkswirtschaften mit virtuellem Bargeld über quantitative Mittel Lockerung (QE).
Ihr neuer Status als Währungs-Superhelden muss ihnen in den Sinn gekommen sein, denn seitdem hat die BoE einen politischen Fehler nach dem anderen begangen.
Die extremen geldpolitischen Maßnahmen sollten nur wenige Monate dauern. Stattdessen ließen die Bank of England und die Politiker zu, dass wir alle von billigem Geld abhängig wurden und unsere Sucht nährten, anstatt sie zu zerstören.
Indem sie die Zinssätze fast ein Dutzend Jahre lang extrem niedrig gehalten haben, haben sie unsere Sparkultur zerstört und gleichzeitig eine Immobilienblase aufgeblasen, die jetzt platzen wird.
Als die Pandemie ausbrach, verstärkten die BoE, die Fed und die Europäische Zentralbank ihr lockeres Geld und überschwemmten die Weltwirtschaft mit noch mehr frisch geprägtem Bargeld.
Dieser Anstieg der Geldmenge hat die heutige Inflation angeheizt, da sich gleichzeitig die Warenversorgung aufgrund von Engpässen in der Lieferkette nach der Pandemie verlangsamte.
Erstaunlicherweise erkannten BoE-Gouverneur Andrew Bailey und sein geldpolitischer Ausschuss (MPC), der die Zinssätze festlegte, die Gefahr nicht.
Sie gaben dem Gruppendenken nach und füllten das MPC mit Leuten, die alle das Gleiche dachten, mit der bemerkenswerten Ausnahme des Chefökonomen Andy Haldane, der unabhängig dachte und 2021 ausschied.
Infolgedessen brüskierten das MPC und die sogenannten „monetaristischen“ Ökonomen, die verzweifelt warnten, dass die Geldmenge außer Kontrolle geraten sei.
Wir alle zahlen jetzt den hohen Preis, da die Lebenshaltungskostenkrise weiterhin tobt.
Die Bank of England hat eine Reihe weiterer Fehler gemacht, wie ich wiederholt hervorgehoben habe.
Seine Vorhersagen sind schrecklich.
Das Vereinigte Königreich sollte eigentlich das ganze Jahr in einer Rezession verbringen – insgesamt fünf Quartale –, aber bisher sind wir davon gänzlich verschont geblieben.
Im November 2022 prognostizierte die BoE, dass die Arbeitslosigkeit ihren Höhepunkt bei 6,5 Prozent erreichen würde, revidierte den Wert dann aber auf 4,5 Prozent.
Baileys größter Fehler bestand darin, im Jahr 2021 zu erklären, dass die Inflation „vorübergehend“ sein würde, obwohl viele Ökonomen schrien, dass dies nicht der Fall sei.
Deshalb ging er in den ersten Monaten des Inflationskampfs gemächlich vor und bemühte sich dann, den Rückstand aufzuholen, indem er die Leitzinsen 14 Monate in Folge erhöhte.
Damit hat die BoE die heutige Hypothekenkrise ausgelöst, da mehr als eine Million Hausbesitzer mit einer zusätzlichen Zahlung von 500 £ pro Monat rechnen müssen, wenn ihre festen Zinssätze in diesem Jahr auslaufen.
Viele werden dadurch ihr Zuhause verlieren.
Die katastrophale Politikgestaltung in der Threadneedle Street, wo die BoE ihren Hauptsitz hat, hat reale Konsequenzen.
In den letzten Monaten habe ich vor einer Übertreibung gewarnt, da die BoE in ihrem Kampf gegen die Inflation zu weit geht.
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Höhere Kreditkosten werden nicht dazu beitragen, die beiden Hauptfaktoren für die Inflation, die steigenden Energiekosten und importierte Lebensmittel, zu lösen.
Außerdem dauert es bis zu 18 Monate, bis die Geldpolitik greift, und das MPC muss eine Verschnaufpause einlegen, um zu sehen, ob all diese Zinserhöhungen Wirkung zeigen.
Bailey hat endlich zugegeben, aufgewacht zu sein. Am Mittwoch teilte er den Abgeordneten mit, dass die Zinsen von hier aus nicht mehr viel weiter steigen dürften, da er erwarte, dass die Inflation bis zum Jahresende „deutlich“ sinken werde.
Mit einem Leitzins von 5,25 Prozent seien wir nun „deutlich näher am Höhepunkt des Zyklus“, was den Eigenheimbesitzern etwas Hoffnung gibt.
Das bedeutet jedoch nicht, dass die Zinserhöhungen vorbei sind.
Ökonomen gehen immer noch davon aus, dass das MPC die Zinsen am 21. September zum 15. Mal in Folge auf 5,50 Prozent und im November erneut auf 5,75 Prozent anheben wird.
Persönlich vermute ich, dass die Erhöhung in diesem Monat die letzte sein könnte. Ich traue Bailey immer noch nicht ganz zu, dass er sich beruhigen und die Inflation von selbst abklingen lassen wird, aber der Gedanke scheint ihm durch den Kopf zu gehen.
Hoffen wir, dass er dieses Mal das Richtige tut. Es wird zumindest einen Neuheitswert haben.