Investoren, die besorgt über den Klimawandel sind, haben ein wirksames Handbuch entwickelt, um Unternehmen dazu zu bringen, sich ehrgeizigere Ziele zur Reduzierung der Treibhausgasemissionen zu setzen, indem sie Führungskräfte unter Druck setzen, beschämen und überreden.
Aber diese Taktiken funktionieren nicht bei Warren Buffett und seinem Konglomerat Berkshire Hathaway, dem Energieunternehmen, eine Eisenbahn, Versicherungsunternehmen und andere Unternehmen gehören, die riesige Mengen Kohlendioxid in die Atmosphäre pumpen. Wie Herr Buffett betont, beklagen Kritiker, dass die Unternehmen von Berkshire weniger tun, um die Emissionen zu senken, als vergleichbare Unternehmen.
Herr Buffett hat sich wiederholt gegenüber Aktionären gewehrt, die wollen, dass Berkshire detaillierte Klimaangaben macht, die das gesamte Unternehmen umfassen, nicht nur Teile davon, und mehr für Nachhaltigkeit ausgibt. Sein Standpunkt mag manchen Menschen seltsam erscheinen, da er manchmal fortschrittliche Anliegen unterstützt hat, einschließlich höherer Steuern für die Reichen. Er hat auch versprochen, fast sein gesamtes Vermögen zu verschenken, und hat Milliarden für Zwecke gespendet, die von der Linken unterstützt werden.
Herr Buffett hat argumentiert, dass Tochterunternehmen wie Berkshire Hathaway Energy viele Informationen über ihre Emissionen offenlegen und Milliarden von Dollar für erneuerbare Energien ausgeben.
„Ich glaube nicht, dass sie unsere Jahresberichte lesen“, sagte Herr Buffett auf der letztjährigen Versammlung und bezog sich dabei auf die Aktionärsgruppe.
Berkshire und seine Energietochter wollten sich zu diesem Artikel nicht äußern.
Trotz Mr. Buffetts Beharren darauf, dass seine Unternehmen viel zur Bekämpfung des Klimawandels unternehmen, hat sich insbesondere die Energietochter des Unternehmens schwächere Ziele für CO2-Emissionen gesetzt als andere Versorgungsunternehmen wie Duke Energy und Dominion Energy.
„Sie hinken ihren Kollegen hinterher“, sagte Dan Bakal, Senior Program Director bei Ceres, einer gemeinnützigen Gruppe, die mit Investoren und Unternehmen in Umweltfragen zusammenarbeitet.
Die Konfrontation zwischen Klimaaktivisten und Herrn Buffett wird wahrscheinlich nächstes Wochenende beim jährlichen Treffen von Berkshire wieder aufflammen – eine volkstümliche Angelegenheit, die oft als „Woodstock für Kapitalisten“ bezeichnet wird. Die Aktionäre werden über einen Vorschlag der dissidenten Investoren abstimmen, der Berkshire auffordert, seine Einschätzung von Klimarisiken zu überdenken und andere Umweltmaßnahmen zu ergreifen.
Der Vorschlag ist, wie ein ähnlicher im letzten Jahr, nicht bindend und wird wahrscheinlich abgelehnt, da Herr Buffett Sonderaktien hält, die ihm mehr Stimmen als andere Aktionäre geben.
Aber die Stimmenzahl könnte Herrn Buffett immer noch peinlich sein, wenn sie signalisiert, dass die meisten Aktionäre nicht seiner Meinung sind.
Die aktivistischen Investoren behaupten, dass ihr Vorschlag im vergangenen Jahr von vielen Aktionären, darunter große Investmentfirmen wie BlackRock, Vanguard und State Street, die nicht Teil eines inneren Zirkels von Berkshire sind, der aus Mr. Buffett und seinen Personen und Unternehmen besteht, mehrheitlich unterstützt wurde langjährige Verbundenheit zu.
Einige Analysten, die das Unternehmen verfolgen, sagen, sie seien nicht überrascht, dass Herr Buffett gegen den Vorschlag zum Klimawandel ist, weil sie seit langem der Meinung sind, dass Berkshire nicht genügend Details über sein Unternehmensimperium preisgibt.
„Dies ist nur eine Fortsetzung eines Unternehmensstils – und eines Unternehmensstils, der veraltet ist“, sagte Cathy Seifert, Analystin bei CFRA Research, die Berkshire folgt. „Und ich denke, wir werden sehen, wie antiquiert das Aktionärsvotum ist.“
Die aktivistischen Investoren sagten, wenn Mr. Buffett auf seine Weise festgelegt sei, seien sie es auch. Ihr Spielbuch ist gut ausgearbeitet und relativ unkompliziert. Erstens versuchen sie, Unternehmen dazu zu zwingen, ihre CO2-Emissionen rigoros zu schätzen und offenzulegen, nach dem Grundsatz, dass man nichts verbessern kann, was man nicht misst. Sobald Unternehmen ungefähr wissen, wie viel Kohlenstoff sie freisetzen, setzen Aktivisten sie unter Druck, einen Plan zur mittel- und langfristigen Reduzierung der Emissionen zu veröffentlichen. Unternehmen können dann anhand dieser Pläne beurteilt werden, und es kann mehr Druck ausgeübt werden, wenn Unternehmen die Ziele nicht erreichen.
Bisher stecken die Aktivisten in der ersten Phase mit Mr. Buffett fest – Berkshire legt seine umfassenden Emissionen in seinen Unternehmen nicht offen, obwohl einige Tochtergesellschaften, wie Berkshire Hathaway Energy, einige Informationen liefern. Andere, wie die Versicherungsunternehmen, die in Unternehmen investieren, die möglicherweise fossile Brennstoffe produzieren und verbrauchen, liefern nur sehr wenige Details über ihre Auswirkungen auf den Planeten.
Während Unternehmen Maßnahmen ergreifen, um umweltfreundlicher zu werden, haben sie sich verpflichtet, die Emissionen aus ihrem eigenen Betrieb und den Kraftwerken, von denen sie Strom beziehen, zu reduzieren. Einige gehen sogar noch weiter und beabsichtigen, den CO2-Fußabdruck ihrer Lieferanten und Kunden, bekannt als Scope-3-Emissionen, zu reduzieren.
Der Goldstandard der Klimaverpflichtungen besteht darin, „Netto-Null“ zu erreichen – was bedeutet, dass ein Unternehmen insgesamt keine Treibhausgase mehr ausstößt, einschließlich derjenigen aus seiner Lieferkette und der Verwendung seiner Produkte durch Kunden. Viele Unternehmen hoffen, diesen Punkt zu erreichen, indem sie auf erneuerbare Energien umsteigen und Wege finden – wie das Pflanzen von Bäumen und die direkte Abscheidung von Kohlenstoff aus der Luft –, um das Kohlendioxid, das sie noch ausstoßen, auszugleichen.
Da immer mehr Unternehmen Details zu ihren Emissionen und Plänen veröffentlichen, wird es einfacher, Unternehmen zu vergleichen.
Climate Action 100+, eine von Investoren unterstützte Gruppe, die die Klimaverpflichtungen der größten Emittenten von Unternehmen verfolgt, sagte, dass Berkshire Hathaway im vergangenen Jahr keines der Kriterien der Gruppe erfüllt habe. Sie stellte fest, dass andere große US-Unternehmen zumindest einige ihrer Kriterien erfüllten oder teilweise erfüllten.
Beispielsweise streben drei große Stromversorger – Duke, Dominion und Xcel Energy – an, einige Scope-3-Emissionen zu reduzieren. Berkshire Hathaway Energy hat sich jedoch nicht öffentlich verpflichtet, die Scope-3-Emissionen zu reduzieren.
„Sowohl Duke als auch Dominion sind heute führende Energieunternehmen an dieser Front“, sagte Danielle Fugere, Präsidentin von As You Sow, der Interessenvertretung der Aktionäre, die Investoren bei den jüngsten Aktionärsanträgen zum Klimawandel in diesen Unternehmen vertrat. Die Vorschläge wurden zurückgezogen, nachdem die Unternehmen ihre Klimapläne überarbeitet hatten.
Beim Erreichen von Netto-Null verwendet Berkshire Hathaway Energy eine lockerere Sprache als andere Energieversorger und sagt, dass es „anstrebt, bis 2050 Netto-Null-Treibhausgasemissionen auf eine Weise zu erreichen, die sich unsere Kunden leisten können, unsere Regulierungsbehörden dies zulassen und technologische Fortschritte unterstützen“. Xcel Energy und Duke Energy haben erklärt, dass sie sich verpflichtet haben, bis 2050 Netto-Null-CO2-Emissionen zu erreichen.
Da die Netto-Null-Zieldaten noch Jahrzehnte entfernt sind – normalerweise 2050 –, möchten viele Investoren auch, dass sich Unternehmen Zwischenziele setzen. Bis 2030 will Berkshire Hathaway Energy seine Treibhausgasemissionen gegenüber dem Niveau von 2005 halbieren, so der jüngste Jahresbericht von Berkshire. Im gleichen Zeitraum plant Xcel Energy eine 80-prozentige Reduzierung der Emissionen aus seinem Strombetrieb.
„Es ist ein Schritt in die richtige Richtung“, sagte Mr. Bakal von Ceres über das Zwischenziel von Berkshire Hathaway Energy, „aber es ist nicht annähernd das, was die führenden Unternehmen tun.“
Berkshire muss möglicherweise bald die Art von umfassenderen Klimaoffenlegungen vorlegen, die die dissidenten Aktionäre wünschen. Die Securities and Exchange Commission hat eine Regel vorgeschlagen, die börsennotierte Unternehmen dazu verpflichtet, standardisierte Klimaberichte zu erstellen. Aber die Regel würde höchstwahrscheinlich rechtlich angefochten werden und könnte von den Gerichten verwässert oder niedergeschlagen werden.
Zu den rebellischen Aktionären von Berkshire gehören das California Public Employees’ Retirement System und ein Pensionsfonds aus New Jersey, und sie können wahrscheinlich wieder auf die Unterstützung von BlackRock, Vanguard und State Street, den Index-Fondsgiganten, zählen.
Berkshire wehrt sich und sagt, die Behauptung der Aktionärsgruppe, dass sie im vergangenen Jahr die Mehrheit unter den außenstehenden Aktionären gewonnen habe, sei „falsch“, aber das Unternehmen habe sich geweigert, detaillierte Stimmenzahlen offenzulegen, die seine Behauptung untermauern würden.
Ein möglicher Joker ist, wie die Bill & Melinda Gates Foundation ihr großes Paket von Berkshire-Aktien abstimmt, die Mr. Buffett der gemeinnützigen Organisation über Jahre gespendet hat. Von Mr. Gates könnte erwartet werden, dass er Mr. Buffett, einen langjährigen Freund, bei einer schwierigen Aktionärsabstimmung unterstützt. Aber Herr Gates hat die Bekämpfung des Klimawandels in den letzten Jahren zu einer Priorität gemacht.
Die vom Bill & Melinda Gates Foundation Trust gehaltenen Berkshire-Aktien werden von Cascade Investment verwaltet. Vertreter der Stiftung und von Cascade lehnten eine Stellungnahme ab.
Während die Aktivisten frustriert über Herrn Buffetts Weigerung sind, ihren Forderungen nachzukommen, argumentieren sie, dass ihr Druck Wirkung gezeigt hat. Zum Beispiel enthält der jüngste Jahresbericht von Berkshire einen Abschnitt, der von Greg Abel, dem Leiter von Berkshire Hathaway Energy, verfasst wurde und in dem einige der klimabezogenen Bemühungen der Tochtergesellschaft beschrieben werden.
Trotzdem sagen die Aktivisten, dass sie Herrn Buffett weiterhin drängen werden, umfassende Klimaangaben und Risikobewertungen für das gesamte Konglomerat zu veröffentlichen.
„Sie haben 130 Milliarden Dollar an Bargeld“, sagte Timothy Youmans, ein leitender Angestellter bei EOS bei Federated Hermes in Nordamerika, das ein Sponsor des Klimavorschlags ist, über den die Aktionäre von Berkshire abstimmen werden. “Geben Sie bitte etwas Geld aus und bringen Sie das alles zusammen.”