THE BANKERS INVESTMENT TRUST: 1,3 Mrd. £ Fonds, der auf 57 Jahre wachsende Dividenden setzt
Der Investment Trust The Bankers soll das Beste des Vermögensverwalters Janus Henderson repräsentieren – und aus Ertragssicht erfüllt er alle Anforderungen.
Der 135 Jahre alte börsennotierte Fonds weist seit 56 Jahren einen jährlichen Dividendenwachstumsrekord auf – nur ein konkurrierender Investmentfonds (The City of London) hat dieses Kunststück erreicht.
Und es scheint, dass der Vorstand dieses 1,3-Milliarden-Pfund-Trusts, ob Hölle oder Hochwasser, entschlossen ist, den Rekord weit in die Zukunft zu verlängern.
Fürs Protokoll: The City of London wird auch von Janus Henderson geleitet.
Anfang dieses Monats gab der Vorstand bei der Bekanntgabe der Ergebnisse des Trusts für das am 30. November 2022 endende Geschäftsjahr bekannt, dass das Dividendenwachstum für das kommende Jahr mindestens fünf Prozent betragen werde.
Alex Crooke, Manager des Trusts, sagt: „Im vergangenen Jahr lag das Dividendenwachstumsziel bei drei Prozent, aber wir haben sieben Prozent erreicht. Fünf Prozent, was einer jährlichen Dividende von 2,44 Pence entspricht, sind eine gute Ausgangsbasis für das laufende Geschäftsjahr. Wir könnten in der Lage sein, mehr zu zahlen.“
Der Fonds zahlt vierteljährliche Dividenden. Änderungen am Portfolio des Trusts sollten dazu beitragen, das Dividendenwachstum zu erleichtern, da der Fonds von einem starken Fokus auf Wachstumsaktien (insbesondere US-Technologieunternehmen) zu einem breiteren Portfolio übergeht, das sowohl Wachstumsaktien als auch defensivere Aktien wie Banken umfasst, die jetzt Dividenden zahlen.
„Wir ändern langsam den Fokus unseres Engagements in Finanzwerte“, sagt Crooke. „Früher war es stark um Finanzunternehmen herum aufgebaut, die auf Transaktionsgeschäfte spezialisiert sind, wie Mastercard. Jetzt mögen wir die großen amerikanischen Banken wie JP Morgan Chase und Co – und in Großbritannien ist Lloyds ein Favorit.
„Höhere Zinsen bedeuten höhere Zinsmargen [the difference between savings and mortgage rates] und das Potenzial, mehr Gewinn zu machen und Dividenden an die Aktionäre zu zahlen.’
Obwohl Crooke das Vermögen des Trusts überwacht, ist er eher ein Dirigent als ein praktischer Manager.
Das Portfolio des Fonds ist in sechs geografische Teile aufgeteilt und wird von sechs Anlageteams von Janus Henderson auf der ganzen Welt verwaltet.
Crookes Rolle besteht darin, sicherzustellen, dass die Vermögensallokation genau richtig ist. Seiner Ansicht nach sollte der Trust rund ein Drittel seines Vermögens in den drei größten Wirtschaftsregionen der Welt haben – Europa (einschließlich Großbritannien), Nordamerika und Asien.
Das bedeutet, dass seine Performance vom FTSE World Index abweicht, den er zu übertreffen anstrebt, der sich stark auf nordamerikanische Aktien konzentriert.
In den letzten fünf Jahren hat der Trust den Index hinter sich gelassen – hauptsächlich wegen seiner Untergewichtung in den Vereinigten Staaten –, obwohl er zu seiner Verteidigung bessere Gesamtrenditen erzielt hat als der durchschnittliche globale Investment Trust (27 Prozent gegenüber 15 Prozent).
Die jährlichen Gesamtgebühren des Fonds sind mit 0,48 Prozent angemessen, während einige teure Schulden (Kosten von acht Prozent pro Jahr) bis zum Ende des Geschäftsjahres getilgt werden. Dadurch wird eine Belastung der Performance beseitigt, während eine günstigere Kreditaufnahme erhalten bleibt.
Crooke sagt, dass das kommende Jahr seine Herausforderungen haben wird, da hohe Zinssätze und anhaltende Inflation sowohl die Investitionen als auch die Verbraucherausgaben drücken werden. Gewinnwarnungen, sagt er, werden im Vordergrund stehen. Gegen Ende des Jahres wird sich die Lage jedoch verbessern, wenn sich die Zinssätze stabilisieren. Infolgedessen glaubt Crooke, dass es im Laufe des Jahres Gelegenheiten zum „Bodenfischen“ geben wird – den Kauf guter Unternehmen zu günstigen Preisen.
Der Börsen-ID-Code des Trusts ist BN4NDR3 und der Börsenticker ist BNKR. Die Aktien werden derzeit zu knapp über 1 £ gehandelt, was eine bescheidene (aber wachsende) jährliche Dividende von 2,2 Prozent bedeutet.