Share Your Voice Campaign: Archie Normans Brief an Kemi Badenoch

Sehr geehrter Herr Staatssekretär,

Wir teilen das Bestreben der Regierung, eine wachsende Unternehmenswirtschaft zu schaffen, die von der digitalen Transformation angetrieben und durch den Zugang zu Kapital über gut funktionierende Aktienmärkte untermauert wird. Um dieses Ziel zu erreichen, sind unseres Erachtens jedoch weitreichende Änderungen des in einer 40-jährigen Zeitschleife steckenden Gesellschaftsrechts erforderlich.

In den 1980er Jahren verfolgte die Regierung ein konzertiertes Programm zur Förderung der Beteiligung der Bevölkerung am Kapitalismus und der Unternehmenswirtschaft; Menschen wurden ermutigt, Sid von den Vorzügen des Aktienbesitzes zu erzählen, wodurch eine Nation von Investoren geschaffen wurde. Heute wäre jedoch ein solches Maß an Aktionärskapitalismus nicht möglich. Die derzeitige veraltete Gesetzgebung bedeutet, dass normale Menschen, die in die börsennotierten britischen Unternehmen investiert haben, Schwierigkeiten haben, von ihnen zu hören und mit ihnen zu kommunizieren. Fast die Hälfte der Einzelaktionäre kann nicht direkt mit dem Unternehmen in Kontakt treten, in das sie investieren, da sie über Nominee-Plattformen investieren, und der Rest ist durch ein veraltetes, papierbasiertes System eingeschränkt, das in jedem anderen Bereich des Lebens obsolet wäre. Diese völlig unbefriedigende Situation kann durch eine Handvoll unkomplizierter Änderungen des UK Companies Act 2006 behoben werden, um die Aktionäre wieder mit den Unternehmen zu verbinden, in die sie investieren.

Die digitale Transformation spielt eine entscheidende Rolle, um sicherzustellen, dass wir demokratische und wachstumsfördernde öffentliche Aktienmärkte haben. Einer, in dem jeder Aktionär das Recht und die Möglichkeit hat, mit den Unternehmen, in die er investiert, in Kontakt zu treten und rechtzeitig Informationen von ihnen zu erhalten, und in dem Unternehmen effizient und auf eine Weise kommunizieren können, die für das digitale Zeitalter geeignet ist. Wir begrüßen daher von ganzem Herzen die derzeitige Flint Digitization Taskforce, die darauf abzielt, den Aktienbesitz im Vereinigten Königreich zu modernisieren und zu digitalisieren, aber es müssen konkrete Maßnahmen ergriffen werden, um den Aktienbesitz wirklich zu demokratisieren, und die Macht dazu liegt in Ihren Händen.

DAS GESELLSCHAFTSRECHT ENTRECHTIGT NOMINEE-INHABER UND MUSS REFORMIERT WERDEN

Das Gesetz wurde zuletzt im Jahr 2006 überarbeitet, aber viele Schlüsselelemente bleiben gegenüber 1985 unverändert, einschließlich der Gesetzgebung zu den Rechten von Nominee-Investoren. Diese veraltete Gesetzgebung hat ein dreistufiges Modell geschaffen, bei dem institutionelle Anleger auf Zeit und Informationen direkt von der Führung zugreifen können, zertifizierte Aktionäre eine direkte Beziehung zum Unternehmen haben können, während Nominee-Inhaber als Bürger dritter Klasse dahinsiechen. Die Kommunikation ist nur mit Zustimmung der Nominee-Plattform möglich, aber derzeit sind sie nicht verpflichtet oder verpflichtet, ihren Kunden Informationen über die Unternehmen zu liefern, in die sie investieren (außer reinen Informationen zur Anlagerendite), und haben keine Möglichkeit, direkt von ihnen zu hören die Unternehmen selbst.

Dies ist ein wachsendes Problem. Heute machen Nominees 40 % des gesamten Aktionärsmarktes aus und Investitionsplattformen verzeichnen ein jährliches zweistelliges Wachstum. Gleichzeitig gehen die Zahlen der zertifizierten Aktionäre zurück – was bedeutet, dass britische plcs ihre Investoren schnell aus den Augen verlieren. Um dies in Zusammenhang zu bringen; M&S hat prognostiziert, dass das Unternehmen bei seiner derzeitigen jährlichen Rückgangsrate innerhalb von 30 Jahren nicht in der Lage sein wird, mit einem einzigen Aktionär ohne eine Änderung der Gesetzgebung zu sprechen, da wir jährlich über 1 % unseres Registers an Sichtbarkeit verlieren. Die Bequemlichkeit, über Nominee-Plattformen zu investieren, geht zu Lasten der wichtigen Verbindung zwischen Unternehmen und ihren Privataktionären. Unternehmen wissen nicht, wer ihre Investoren sind, und Investoren sind machtlos und völlig losgelöst von den Unternehmen, die sie finanzieren. Dies frisst das Vertrauensverhältnis und das Gefühl der gegenseitigen Rechenschaftspflicht zwischen gewöhnlichen Anlegern und Märkten auf und wird letztendlich die Legitimität unserer Kapitalmärkte auffressen.

Reformvorschlag 1: Plattformen und Registrierstellen sollten zusammenarbeiten, um den wechselseitigen Dialog zwischen Unternehmen und den Endaktionären zu erleichtern.

Die jüngste Überprüfung von Mark Austin kam zu dem Schluss, dass die durch das zwischengeschaltete System erzielte Kosteneffizienz Vorrang vor Transparenz und Corporate Governance hatte. Indem wir über die Registrierstellen eine direkte Verbindung zwischen Unternehmen und nominierten Investoren herstellen, können wir die Rechte der britischen Aktionäre wiederherstellen, die unter der aktuellen Struktur eingeschränkt wurden, und ihre Fähigkeit verbessern, mit dem Unternehmen und untereinander zu kommunizieren, um Unternehmen zur Rechenschaft zu ziehen.

Reformvorschlag 2: Wir müssen eine branchenweit standardisierte Technologielösung aufbauen.

Es besteht kein Zweifel, dass digitale Innovationen dazu beitragen können, die Barrieren in der Nominierungskommunikation abzubauen. Zwischen börsennotierten Unternehmen und Vermittlern laufen derzeit Versuche im Frühstadium, um die Blockchain-Technologie zur Erstellung einer Aktionärs-ID zu verwenden und den Zugang für Nominierte zu eröffnen. Allerdings ist die Entwicklung technischer Problemumgehungen durch einzelne Intermediäre keine langfristige Lösung – was wir brauchen, sind Nominees und Registrare, die gemeinsam auf einen branchenweiten standardisierten Ansatz hinarbeiten.

DEMOKRATISCHE MÄRKTE ERFORDERN DIGITALE KOMMUNIKATION FÜR EIN DIGITALES ZEITALTER.

Wenn Digital in unserem täglichen Leben normal ist, macht es keinen Sinn, dass Digital nicht als Standard für jede Form der Aktionärskommunikation akzeptiert wird. Und dies trotz starker Beweise dafür, dass dies ein höheres Engagement für die Aktionäre und eine effizientere Geschäftstätigkeit fördert.

Aktienbesitz fällt hinter andere Sektoren zurück; Kontoauszüge, Kreditverträge, Gas- und Energierechnungen, Einzelhandelsbelege und sogar Fußballtickets sind jetzt alle auf einen digitalen First-Prozess umgestellt. Im Zeitalter der Rund-um-die-Uhr-Nachrichten muss sich ein Aktionär für die elektronische Kommunikation „anmelden“, ohne dass er eine E-Mail-Adresse angeben muss; Die meisten Unternehmenskommunikationen beschränken sich auf die fünftägige Bearbeitungszeit für Druck und Versand. Dies verweigert den Aktionären nicht nur den Vorteil aktueller Nachrichtenaktualisierungen und eines regelmäßigeren Engagements, sondern ist für Unternehmen auch sehr kostspielig, zum Beispiel entstehen M&S jedes Mal ca. 100.000 £, wenn eine E-Mail an die Aktionäre verschickt wird. Es ist auch eine schlechte Wahl für die Umwelt, wenn die digitale Kommunikation kein Papier, keinen Druck oder Transport erfordert.

M&S hat in die regelmäßige Zusammenarbeit mit seinen Privataktionären investiert. Nachdem sie sie gefragt haben, ob sie E-Mail-Kommunikation erhalten möchten, stellen sie sicher, dass alle relevanten Updates direkt mit denjenigen geteilt werden, die sich mit personalisierten Nachrichten angemeldet haben. Es hat sich gezeigt, dass Aktionäre eine zeitnahe elektronische Kommunikation wirklich schätzen, da M&S eine Öffnungsrate von ca. 65 % der registrierten Personen verzeichnet; ein Engagement-Level, von dem die meisten Marketer nur träumen können. In diesem Zusammenhang streben wir zwei weitere Gesetzesreformen an.

Vorgeschlagene Reform 3: Digital wird für die gesamte Aktionärskommunikation zugelassen und E-Mail-Adressen sollten eine Voraussetzung für den Kauf von Aktien sein. Dabei sollten die Online-Veröffentlichung und der E-Mail-Versand von Aktionärsmitteilungen standardmäßig validiert werden.

Vorgeschlagene Reform 4: Abschaffung der Anforderung, Jahresberichte und Aktionärsmitteilungen in Papierform vorzulegen. Physische Jahresberichte können den Mitgliedern, die dies wünschen, weiterhin zur Verfügung gestellt werden.

DIGITALE Hauptversammlungen ERHÖHEN DAS ENGAGEMENT DER AKTIONÄRE EHER ALS NIEDRIG

Nach geltendem Recht ist eine digitale Hauptversammlung keine legitime Hauptversammlung – es sei denn, eine Gesellschaft durchläuft den langwierigen Prozess der Satzungsänderung und selbst dann kann nur eine hybride Hauptversammlung abgehalten werden. Das heutige Gesetz schreibt vor, dass ein Unternehmen zwei oder mehr Aktionäre haben und einen „Ort“ der Versammlung angeben muss – was bedeutet, dass ein Paar Männer in einem Schuppen auf den Äußeren Hebriden gültig ist, aber über 200 Investoren, die über sichere Online-Technologie einberufen werden, nicht. Seit der Pandemie haben Remote-Hybrid-Meetings um 60 % zugenommen. Es ist Wahnsinn, dass Hauptversammlungen nicht Schritt halten mit der digitalen Art und Weise, wie die Welt jetzt funktioniert.

M&S – ein Unternehmen, das sich für eine Artikeländerung entschieden hat – hat jedoch gezeigt, welche Kraft eine digitale Versammlung hat, um das Engagement der Aktionäre zu fördern. Die marktweite Teilnahme an Hauptversammlungen ging im Jahr 2022 um ca. 55 % zurück, und aktuelle QCA-Untersuchungen haben ergeben, dass 53 % der Aktionäre nicht an Hauptversammlungen teilnahmen, da sie zu weit entfernt waren. M&S hat sich diesem Trend jedoch widersetzt und die Teilnahme in den letzten drei Jahren mehr als verdreifacht. Im vergangenen Juli haben sich ca. 1.700 Einzelaktionäre mit seiner digitalen Plattform gegen 561 Teilnehmer bei der physischen Versammlung 2019 beschäftigt. Die aktuelle Gesetzgebung verlangt von Aktionären, dass sie entweder nicht arbeiten oder sich frei nehmen, in der Lage sein zu reisen – oft zu weit entfernten Orten – wo Hauptversammlungen abgehalten werden, und es genießen, in höhlenartigen Räumen aufzustehen, um Vorstandsmitglieder auf einer Bühne anzusprechen. Dies ist das Gegenteil einer Demokratisierung des Zugangs und ist mit der heutigen Technologie so einfach zu beheben. Digital beseitigt geografische Beschränkungen, stellt sicher, dass die Rechenschaftspflicht eines Vorstands nicht länger die Bereitschaft erfordert, bei einem persönlichen Treffen zu stehen und zu sprechen – und verlagert die Fragen und Antworten von einer Sitzung, die von einer kleinen Anzahl regelmäßiger Hauptversammlungsteilnehmer dominiert wird, manchmal zu einem obskuren Thema , zu einer, die die Mehrheit der geäußerten Ansichten der Aktionäre anspricht.

Bei dem Versuch, die Gültigkeit digitaler Meetings anzuerkennen, sollten andere Formen, einschließlich physischer und hybrider Meetings, oder die Möglichkeit, Fragen am Tag zu stellen und live zu beantworten, nicht außer Kraft gesetzt werden. Im Einklang mit den „Good Practice Guidance for Company Meetings“ (Juli 2022) des FRC sollten Unternehmen die Flexibilität haben, sich für das Format zu entscheiden, das für die Größe, Form und Geografie ihrer Aktionärsbasis geeignet ist. Der Schlüssel liegt darin, dass neue Technologien als Instrument zur Steigerung des Engagements und der Transparenz eingesetzt werden, und deshalb halten wir es für richtig, dass es Kontrollmechanismen gibt, um sicherzustellen, dass dies der Fall ist, einschließlich der Anforderung, Antworten auf alle eingereichten Fragen zu veröffentlichen.

Reformvorschlag 5: Gültigkeit digitaler Hauptversammlungen und HVs anerkennen – Wegfall des Erfordernisses der Ortsangabe und des Erfordernisses der Anwesenheit von zwei qualifizierten Personen für die Beschlussfähigkeit der Versammlung. Um Transparenz zu gewährleisten, müssen alle eingereichten Fragen innerhalb von 48 Stunden nach Abschluss der Sitzung während der Sitzung beantwortet oder mit einer Antwort auf der Unternehmenswebsite veröffentlicht werden.

Die Unterzeichner dieses Schreibens repräsentieren alle Seiten der Gerechtigkeitsgleichung; eines der ältesten börsennotierten Unternehmen im Vereinigten Königreich, und den Vertretern der Privataktionäre und der UK PLC. Wir sind uns alle sicher, dass die digitale erste Reform unseres Gesellschaftsrechts besser für die Aktionäre, besser für die Unternehmen und letztendlich besser für Großbritannien sein wird.

Alle Investoren – egal wie sie halten – werden von mehr demokratischem Engagement profitieren, mit besser informierter, regelmäßiger Kommunikation, reduziertem Zeit- und Reiseaufwand und grundsätzlich gleichen Wettbewerbsbedingungen, unabhängig davon, wo sie leben, was sie tun und in was sie vertrauen öffentlich sprechen. Unternehmen werden von engagierteren Aktionären, Kosteneffizienz und dem Abbau unnötiger Bürokratie profitieren. Auf diese Weise werden wir die britischen öffentlichen Märkte zu einem attraktiveren Ort für Investitionen und zu einem attraktiveren Ort für die Börsennotierung machen. Wir bitten Sie dringend, unsere „Share Your Voice“-Kampagne zu unterstützen und das Companies Act mit den fünf einfachen Reformen zu ändern, die wir in diesem Schreiben dargelegt haben.

Unterzeichnet von: Archie Norman, Chairman Marks and Spencer Group plc, James Ashton, CEO, Quoted Companies Alliance, Charles Henderson, Chairman, United Kingdom Shareholders Association und Mark Northway, Director, ShareSoc.