WASHINGTON – Die Bundesaufsichtsbehörden sagen, dass sie dringend mehr Macht vom Kongress brauchen, um Stablecoins ordnungsgemäß zu regulieren, eine schnell wachsende Art von Kryptowährung, die, wie sie warnen, zu Bankrennen, Verbrauchermissbrauch und Zahlungsschwierigkeiten führen könnte, es sei denn, der Gesetzgeber handelt schnell, so ein am Montag veröffentlichter Bericht von das Finanzamt.
Der Aufruf zu Maßnahmen des Kongresses kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt, da Kryptowährungen im Wachstum explodieren und eine begrenzte staatliche Aufsicht zu ihrer Regulierung besteht.
Stablecoins, die angeblich an den Wert einer stabilen Währungsreserve wie dem Dollar gebunden sind, haben sich nicht immer als so sicher erwiesen, wie die Unternehmen behaupten.
Einige Regulierungsbefugnisse bestehen bereits, so der Bericht, darunter die Fähigkeit der Securities and Exchange Commission und anderer Bundesbehörden, bestimmte Stablecoin-Emittenten zu überwachen.
Aber nach Monaten des Studiums der wachsenden Risiken von Stablecoins sagten die Leiter der Arbeitsgruppe des Präsidenten für Finanzmärkte, sie hätten Regulierungslücken identifiziert, die der Gesetzgeber schließen muss, und warfen das Thema im Wesentlichen vor den Kongress.
„Das schnelle Wachstum der Stablecoins erhöht die Dringlichkeit dieser Arbeit“, heißt es in dem Bericht, der von der President’s Working Group, der Federal Deposit Insurance Corporation und dem Office of the Comptroller of the Currency herausgegeben wurde.
„Unterlassenes Handeln riskiert das Wachstum von Zahlungs-Stablecoins ohne angemessenen Schutz für die Benutzer, das Finanzsystem und die Wirtschaft im Allgemeinen.“
Stablecoins im Wert von mehr als 130 Milliarden US-Dollar sind im Umlauf, gegenüber 28 Milliarden US-Dollar im Januar. Die Kryptowährungen werden von einer neuen Generation von Finanztechnologieunternehmen wie Tether und Circle ausgegeben. Sie sind keine Banken, zumindest bisher, und sie sind nicht einfach Technologieunternehmen, die Online-Dienste verkaufen. Sie funktionieren als beides und haben wenige Regeln, die sie leiten.
Die Aufsichtsbehörden haben am Montag klar gemacht, dass sie ein neues Gesetz wollen, das diese Art von Emittenten an Anforderungen wie die von traditionellen Banken und Finanzinstituten stellt. Eine solche Änderung würde erfordern, dass ein Emittent über ausreichende Reserven verfügt, um sicherzustellen, dass er den Forderungen der Kunden nach einer schnellen Auszahlung nachkommen kann, um destabilisierende Läufe zu vermeiden.
Die Arbeitsgruppe hat jedoch festgestellt, dass eine solche Autorität aus einem Gesetz des Kongresses hervorgehen müsste und dass die Gruppe derzeit keine Standards für digitale Zahlungen vorschreiben kann, die auf Stablecoins angewiesen sind. Dieser Mangel an Autorität, so der Bericht, macht diese Arten von kryptobasierten Transaktionen anfälliger für „menschliche Fehler, Managementfehler oder Störungen“, die dazu führen könnten, dass Verbraucher Geld verlieren, Opfer von Betrug werden oder ihr Geld nicht erhalten können.
Das Bundesgesetz kann Einzelhändler und andere Handelsunternehmen jetzt auch nicht daran hindern, ihre eigenen Stablecoins auszugeben, was möglicherweise zu riskanten Überschneidungen zwischen Handel und Bankwesen führt.
„Stablecoins und Stablecoin-Arrangements geben aus Sicht des Anlegerschutzes und der Marktintegrität erhebliche Bedenken“, heißt es in dem Bericht.
Die Führer des Bankenausschusses des Senats, der für das Bankrecht zuständig ist, begrüßten den neuen Bericht und sagten, dass er die mit Stablecoins verbundenen Risiken hervorhebt und den Kongress zum Handeln anregen würde. Ob sich der Gesetzgeber über das weitere Vorgehen einigen kann, bleibt unklar.
„Wir müssen dafür sorgen, dass alle neuen Finanztechnologien allen Gesetzen und Vorschriften zum Schutz von Anlegern, Verbrauchern und Märkten unterliegen und dass sie mit traditionellen Finanzinstituten unter gleichen Bedingungen konkurrieren“, sagte Senator Sherrod Brown, Demokrat von Ohio, der Vorsitzende des Ausschusses.
Senator Patrick J. Toomey, Republikaner aus Pennsylvania, ein lautstarker Verfechter von Kryptowährungen, der den Ansatz der SEC für digitale Vermögenswerte in Frage gestellt hat, sagte, der Bericht sei eine Bestätigung der Biden-Regierung, dass „es in der Verantwortung des Kongresses liegt, zu klären, ob und wozu? Insoweit haben Bundesbehörden die Zuständigkeit für Stablecoins.“
Tyler Gellasch, ein ehemaliger SEC-Anwalt, der jetzt die Healthy Markets Association leitet, fragte, ob der Kongress die notwendigen Schritte unternehmen würde. „Angesichts des unglaublichen Wachstums der Branche und ihres Lobbying-Know-hows gibt es keine Garantien dafür, dass neue Gesetze zu mehr Aufsicht führen werden, und ehrlich gesagt, wird sie wahrscheinlich zu weniger führen“, sagte er. „Dieser Bericht ist zweifellos der Startschuss für die Krypto-Lobbying-Spiele.“
Der Anstieg der Stablecoins ist mit dem breiteren Krypto-Boom in diesem Jahr verbunden.
Stablecoins werden verwendet, um eine wachsende Zahl von Krypto-Trades und -Transaktionen in der 2,6-Billionen-Dollar-Kryptoindustrie zu untermauern, da die meisten Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin, für diese Zwecke extrem volatil und unpraktisch sind. Dazu gehören Konten, auf denen Stablecoin-Inhaber Kredite aufnehmen oder hohe Renditen auf Einlagen erzielen können, ähnlich wie bei einem Banksparkonto, jedoch ohne die Bundesversicherung, die diese Bankkonten schützt.
Wenn der Kongress nicht handelt, schlägt der Bericht vor, dass eine nach der Finanzkrise von 2008 geschaffene Aufsichtsbehörde, der sogenannte Financial Stability Oversight Council, eingreifen und Stablecoins als potenzielles Systemrisiko ausweisen könnte, wodurch die Bundesaufsichtsbehörden sofort neue Befugnisse erhalten, Änderungen in wie operieren. Der Bericht empfiehlt dies nicht als ersten Schritt, schlägt jedoch vor, dass die Aufsichtsbehörden erwägen, sich an den Aufsichtsrat zu wenden, wenn der Kongress nicht schnell handelt.
„Stablecoins beinhalten Themen, die weit über die reine Stabilität hinausgehen, wie die finanzielle Inklusion und sogar die Web-Infrastruktur, und würden daher in einer idealen Welt Gegenstand von Kongressmaßnahmen sein“, sagte Chris Brummer, Rechtsprofessor an der Georgetown University und Fintech-Experte der im Ausschuss für virtuelle Währungen der Commodity Futures Trading Commission mitgewirkt hat. “Die Frage ist, ob der Kongress in der Lage sein wird, schnell und effektiv zu handeln.”
Beamte des Finanzministeriums betonten wiederholt das Ausmaß des Risikos, wenn der Kongress nicht schnell handelt.
„Einige Stablecoin-Arrangements sind bereits beträchtlich, und viele Stablecoins wachsen“, heißt es in dem Bericht und beschreibt die Risiken eines potenziellen Ansturms der Verbraucher, eine Stablecoin abzuheben. „Ein Run unter angespannten Marktbedingungen kann den Schock für die Wirtschaft und das Finanzsystem verstärken.“
Matt Phillips trug zur Berichterstattung bei.