Im letzten Monat wurden die Ölmärkte von einem Krieg erschüttert, der einen Preissprung ausgelöst und einen kritischen Mangel an Rohöl und anderen Erdölprodukten bedroht hat.
Aber wenn sich die meisten der weltgrößten Ölproduzenten am Donnerstag per Telefonkonferenz treffen, um Lieferungen zu besprechen, erwarten Analysten nicht viel Aktion. Beamte der Organisation erdölexportierender Länder und Russlands werden wahrscheinlich kaum mehr tun, als ihre üblichen bescheidenen monatlichen Produktionssteigerungen bekannt zu geben, was zu Fragen darüber führt, wie viel Öl die Gruppe wirklich im Tank hat.
Westliche Sanktionen, die Russland wegen seiner Invasion in der Ukraine auferlegt werden, werden wahrscheinlich dazu führen, dass beträchtliche Mengen an Rohöl- und Ölprodukten, insbesondere Dieselkraftstoff, vom Markt verloren gehen. Große Käufer von russischem Öl, wie Shell und TotalEnergies, haben bereits angekündigt, Erdöl russischen Ursprungs schrittweise aus ihren riesigen Netzen zu entfernen.
„Diese Verluste werden andauern, da Russland auf absehbare Zeit wahrscheinlich das am stärksten sanktionierte Land der Welt bleiben wird“, schrieb Helima Croft, Leiterin des Bereichs Rohstoffe bei RBC Capital Markets, einer Investmentbank, am Mittwoch in einer Mitteilung an Kunden.
Russland ist zusammen mit den Vereinigten Staaten und Saudi-Arabien einer der drei größten Ölproduzenten der Welt und exportiert täglich etwa acht Millionen Barrel Rohöl und Produkte. Die Internationale Energieagentur, die in Paris ansässige Gruppe, schätzt, dass bis zu drei Millionen Barrel russisches Öl pro Tag oder etwa 3 Prozent der weltweiten Lieferungen bald stillgelegt werden könnten, was „zur größten Versorgungskrise seit Jahrzehnten werden könnte .“
Nur Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate könnten wesentlich mehr Rohöl produzieren, „das helfen könnte, ein russisches Defizit auszugleichen“, sagte die Agentur in ihrem jüngsten Ölmarktbericht.
Doch diese Länder – der de facto Führer der OPEC und ein wichtiger Verbündeter – scheinen nicht zum Handeln geneigt zu sein, eine Haltung, die angesichts ihrer langjährigen Sicherheits- und Handelsverbindungen zum Westen verwirrend erscheint.
„Die umfassendere Frage ist: Stehen selbst sie vor einigen technischen Hindernissen“, um große zusätzliche Ölmengen online zu bringen? sagte Richard Bronze, Leiter der Geopolitik bei Energy Aspects, einem Forschungsunternehmen. Saudi-Arabien sagt, dass es die Fähigkeit hat, etwa 12,5 Millionen Barrel pro Tag zu produzieren, mehr als zwei Millionen Barrel pro Tag über der jüngsten Produktion.
Sicherlich ist den meisten Mitgliedern einer Gruppe von OPEC und ihren Verbündeten, bekannt als OPEC Plus, bereits die Feuerkraft ausgegangen, da Länder wie Nigeria und Angola nicht in der Lage waren, mit den jüngsten Zielen Schritt zu halten. Die Gruppe wird wahrscheinlich nur einen kleinen Bruchteil der Produktionssteigerung hinzufügen, die sie am Donnerstag ankündigt, Mr. Bronze-Zahlen. Russland wird die Produktion eindeutig nicht steigern können, weil ihm die Lagertanks für unverkauftes Öl bereits ausgehen.
Darüber hinaus nähert sich die Gruppe später in diesem Jahr dem Ende der Aufhebung der steilen Produktionskürzungen von Anfang 2020, die dazu beigetragen haben, den Markt zu stützen, als Nachfrage und Preise in den frühen Tagen der Pandemie einbrachen.
Die Saudis und die Emiratis könnten sich vorstellen, dass angesichts der schwankenden Preise und des alles andere als eindeutigen Ausgangs des Ukraine-Konflikts jetzt nicht die Zeit ist, die ihnen noch verbleibenden Ressourcen zu entfesseln. Während Ereignisse wie die Sperrung des Coronavirus in China die Nachfrage wahrscheinlich verringern, wird der Ölverbrauch in der Sommerfahrsaison wahrscheinlich immer noch höher sein und die Produktion möglicherweise niedriger sein.
Die Tatsache, dass die Schlusspreise für Brent-Rohöl-Futures, die internationale Benchmark, in den letzten Wochen von fast 130 $ pro Barrel auf unter 100 $ gestiegen sind, ermöglicht es der Gruppe, wenn auch nicht überzeugend, zu argumentieren, dass eher Geopolitik als Defizite einen Aufschlag auf das Barrel verleihen Preis und fahren fort, riesige Mengen an Bargeld zu nehmen.
„Die aktuelle Volatilität wird nicht durch Änderungen der Marktgrundlagen verursacht, sondern durch aktuelle geopolitische Entwicklungen“, sagte die Gruppe nach ihrem letzten Treffen am 2. März.
Darüber hinaus befindet sich die Internationale Energieagentur in der Anfangsphase der Koordinierung einer am 1. März angekündigten Freisetzung von 60 Millionen Barrel Öl aus den Reserven der Vereinigten Staaten und etwa zwei Dutzend anderer Länder. Diese Angebotserweiterungen verringern den Anreiz für die OPEC Plus, die Märkte zu beeinflussen, sagen Analysten.
Außerdem scheint die OPEC Plus nicht bereit zu sein, gegen die Interessen Russlands vorzugehen, einem Ko-Vorsitzenden der Gruppe, der sich vermutlich gegen eine zusätzliche Produktionssteigerung aussprechen würde, die den Ländern helfen würde, ohne russisches Rohöl zu leben.
Vor allem die Vereinigten Arabischen Emirate scheinen die Sorgen Russlands im Konflikt mit der Ukraine zu verstehen und von der Aussicht auf eine demokratische Revolution, die die ukrainische Regierung repräsentiert, bedroht zu sein.
Der Russland-Ukraine-Krieg und die Weltwirtschaft
„Es gibt eine Affinität zu Russland und Autoritären im Allgemeinen“ unter den Führern der VAE, sagte Karen Young, Senior Fellow am Middle East Institute, einer Forschungsorganisation in Washington.
OPEC Plus-Beamte haben auch ihre Frustration darüber zum Ausdruck gebracht, dass sie gebeten wurden, das zu lösen, was sie als Probleme ansehen, die durch schlecht durchdachte westliche Politiken zum Klimawandel verursacht wurden. OPEC-Vertreter sagen, dass sie aufgefordert werden, die Produktion zu steigern, während westliche Regierungen und Investoren sich auf Energieunternehmen stützen, um Investitionen in Öl und Gas zu kürzen, um die Klimaziele zu erreichen.
Viele Förderländer im Nahen Osten argumentieren, dass schmerzhaft hohe Öl- und Gaspreise die bittere Frucht des Verzichts auf fossile Brennstoffe sind, bevor genügend alternative Ressourcen wie Wind- und Sonnenenergie zur Verfügung stehen.
„Wir können und dürfen das derzeitige Energiesystem nicht ausstecken, bevor wir ein neues gebaut haben“, sagte Sultan al Jaber, der Vorstandsvorsitzende der Abu Dhabi National Oil Company, kürzlich auf einer Konferenz des Atlantic Council.
Dennoch gibt es kaum Anzeichen dafür, dass der Westen vor der Abkehr von Öl und Gas zurückschreckt, insbesondere von potenziell unzuverlässigen Lieferanten wie Russland. Tatsächlich könnte sich Moskaus Einsatz von Energie, um politischen Druck auf europäische Länder auszuüben, als Anreiz für westliche Länder erweisen, den Verbrauch fossiler Brennstoffe schneller zu reduzieren. Deutschland zum Beispiel bewegt sich schnell, um die Energiebeziehungen zu Moskau zu kappen, das seit langem sein Hauptlieferant ist.
„Die dringende Notwendigkeit, den gerechten Übergang zu sauberer Energie zu beschleunigen, bleibt oberste Priorität und muss beschleunigt werden“, sagte Jennifer M. Granholm, die US-Energieministerin, letzte Woche.
Die Saudis und die Vereinigten Arabischen Emirate haben andere Gründe, westlichen Forderungen nicht voreilig nachzukommen. Sie sind besorgt über die Intensivierung der Raketenangriffe auf Energieanlagen und andere Ziele in ihren Ländern durch die im Jemen ansässige Houthi-Gruppe und weisen darauf hin, dass Washington nicht genug tut, um sie zu stoppen.
Saudi-Arabien hat kürzlich gewarnt, dass es nicht verantwortlich wäre, wenn diese Vorfälle die Ölexporte in die Welt zum Erliegen bringen würden. Diese Länder sind auch skeptisch gegenüber den Bemühungen Washingtons, das Atomabkommen mit dem Iran wiederherzustellen und damit Teheran zu erlauben, mehr Öl zu verkaufen. Die Saudis beschuldigen den Iran, die Huthis mit den gegen sie abgefeuerten Raketen beliefert zu haben.
In der Zwischenzeit sagen Analysten, dass es wenig Grund zu der Annahme gibt, dass sich die derzeitige Ölkrise nicht verschlimmern wird, wenn Käufer vor russischem Öl zurückschrecken. „Ich bin überrascht, wie niedrig die Preise sind“, sagte David Wech, Chefökonom bei Vortexa, einem Datenanalyseunternehmen.