LONDON/SYDNEY, 15. Juni (Reuters) – Die europäischen Märkte erholten sich am Mittwoch, als bekannt wurde, dass die Europäische Zentralbank eine Dringlichkeitssitzung zum jüngsten Ausverkauf der Anleihenmärkte abhalten würde, bevor der voraussichtlich aggressivste Anstieg der US-Zinsen seither erwartet wird 1994.
Hoffnungen auf ein ruhiges Einlaufen der prognostizierten Erhöhung um drei Viertelpunkte durch die Federal Reserve wurden schnell zunichte gemacht, als die unerwartete Sitzung der EZB – weniger als eine Woche nach ihrer letzten geplanten Sitzung – einen Aktivitätsschub auslöste.
Der Euro stieg um fast 0,75 % auf 1,0487 $ und drückte dabei den Dollar-Index von einem 20-Jahres-Hoch.
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Die Renditen 10-jähriger italienischer Anleihen, die auf 8-Jahres-Höchststände gestiegen sind, als die Schuldensorgen in der Eurozone zurückkehrten, brachen um unter 4 % ein, auf Kurs für den größten täglichen Rückgang seit Anfang März.
Der italienische Aktienmarkt legte ebenfalls um 2 % zu, während seine Banken um 6 % zulegten. Europa im weiteren Sinne stieg um 0,5 % (.STOXX), während der Euro auch gegenüber dem britischen Pfund ein 16-Monats-Hoch erreichte, da er erneut unter dem Brexit-Blues litt. /FRX
„Die besten Pläne der EZB und von Präsidentin Lagarde, die Geldpolitik in geordneter Weise zu normalisieren, sind gerade auf die Realität des Anleihemarktes gestoßen“, sagte Societe Generale-Stratege Kit Juckes.
„Die große Frage ist, ob es überhaupt möglich ist, die Geldpolitik zu normalisieren, oder wir stecken einfach in derselben alten Welt fest, in der wir eine Art Programm zum Kauf von Vermögenswerten brauchen, um den Anleihemarkt zusammenzuhalten“, fügte er hinzu.
Die Sorgen über weltweit steigende Kreditkosten und Inflation haben die Finanzmärkte das ganze Jahr über heimgesucht.
Ökonomen befürchten, dass insbesondere drastische Maßnahmen der Fed die Welt in eine Rezession stürzen könnten, und das Ausmaß, in dem die US-Notenbank die Zinsen später anhebt, wird intensiv beobachtet.
Die Treasury-Renditen hatten über Nacht ein Jahrzehnthoch erreicht und der Dollar einen 20-Jahres-Höchststand, da die Futures implizierten, dass es nahezu sicher war, dass die Fed später am Mittwoch um 75 Basispunkte auf eine Spanne von 1,50-1,75 % anheben würde. Weiterlesen
Das wäre der größte Anstieg seit 1994, und die Märkte haben bereits Zinsen, die bis Ende des Jahres atemberaubende 3,75-4,0 % erreichen.
„Vor dem Hintergrund einer himmelhohen Inflation, steigender Zinsen und wachsender Rezessionssorgen hatte der S&P 500 seinen schlechtesten Jahresstart seit 1962“, sagten die Analysten von Goldman Sachs.
„Ein wahrscheinlich kommender Höhepunkt der Inflation reicht wahrscheinlich nicht aus, um den Tiefpunkt zu sehen, und dass ähnliche Rückgänge in der Vergangenheit erst beendet wurden, als die Fed zu einer lockereren Politik übergegangen ist.“
Das könnte noch einige Zeit dauern, daher empfehlen sie den Anlegern, die Duration des Portfolios zu reduzieren und das Engagement in Sachwerten zu erhöhen.
Da so viel eingepreist war, suchten einige mutige Anleger, die ebenfalls von der EZB unterstützt wurden, nach Schnäppchen, und die S&P 500-Futures stiegen um 0,7 %, während die Nasdaq-Futures um 0,75 % und die Dow-Futures um 0,4 % zulegten.
Der breiteste Index von MSCI für Aktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum außerhalb Japans (.MIAPJ0000PUS) schloss fast unverändert, ist aber im Laufe der Woche stark gefallen.
Der japanische Nikkei (.N225) verlor 1,1 %, obwohl die Stimmung durch eine Umfrage unterstützt wurde, die eine Verbesserung des Vertrauens unter den japanischen Herstellern zeigte. Weiterlesen
Chinesische Aktien (.CSI300) widersetzten sich dem Trend mit einem Plus von 1,3 %. Die Daten zu den chinesischen Einzelhandelsumsätzen und der Industrieproduktion für Mai waren etwas besser als prognostiziert, zeigten aber immer noch die Belastung durch die Sperrung des Coronavirus. Weiterlesen
Die Behörden in Peking sagten am Dienstag, die Stadt befinde sich in einem „Wettlauf gegen die Zeit“, um den schwersten Ausbruch seit Beginn der Pandemie in den Griff zu bekommen. Weiterlesen
RENDITEVORTEIL
Der Schritt der EZB ermöglichte es den Anleihemärkten überall, sich nach ihrem jüngsten Hammerschlag zu erholen, wobei die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen auf 3,43 % fielen und sich vom Höchststand vom Dienstag von 3,498 % entfernten.
Zweijährige Renditen lagen bei 3,37 %, nachdem sie über Nacht mit 3,456 % den höchsten Stand seit 2007 erreicht hatten. Da viele US-Leihzinsen an die Renditen gekoppelt sind, haben sich die Finanzierungsbedingungen dort bereits vor den Fed-Erhöhungen deutlich verschärft.
Die Renditen von Staatsanleihen sind auch der Maßstab für Anleihen auf der ganzen Welt, sodass sich die finanziellen Bedingungen praktisch überall verschärfen. Das ist ein großer Gegenwind für die Kaufkraft der Verbraucher, während Schwellenländer, die sich in Dollar leihen, unter Druck geraten.
Auch der US-Dollar, der vor den Nachrichten der EZB ein 20-Jahres-Hoch gegenüber einem Währungskorb erreicht hatte, wurde tendenziell gestützt, angeführt von großen Kursgewinnen des niedrig rentierenden japanischen Yen.
Der Dollar wurde bei 134,66 Yen gehandelt, nachdem er zuletzt 1998 bei 135,60 einen Höchststand erreicht hatte.
Die jüngsten Gewinne kamen, als die Bank of Japan ihre Anleihenkäufe verstärkte, um die Renditen nahe Null zu halten, obwohl ein Großteil der übrigen Welt ihre Geldpolitik strafft. Weiterlesen
Dennoch hat der schiere Druck auf den Yen und die Anleihen Spekulationen geschürt, dass die BOJ bei einer Sitzung am Freitag gezwungen sein könnte, ihre Renditekontrollpolitik zu ändern. Weiterlesen
Steigende Renditen und ein himmelhoher Dollar waren eine Belastung für Gold, das mit 1.814 $ pro Unze fast den niedrigsten Stand seit einem Monat erreichte.
Die Ölpreise stiegen leicht an, nachdem die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) an ihrer Prognose festhielt, dass die weltweite Ölnachfrage im Jahr 2022 das Niveau vor der Pandemie übersteigen wird.
Brent war um 31 Cent fester bei 121,48 $, während US-Rohöl um 30 Cent auf 119,23 $ pro Barrel stieg.
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Berichterstattung von Marc Jones in London und Wayne Cole in Sydney; Bearbeitung von Angus MacSwan
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