Inflation wird die nächste Ausgabenrechnung machen oder brechen

Jenseits der Infrastruktur

Es wird erwartet, dass Präsident Biden heute noch das Gesetz über Infrastrukturausgaben in Höhe von 1 Billion US-Dollar unterzeichnet, das auf die Modernisierung amerikanischer Straßen, Brücken, Breitband-Internet und mehr abzielt. Aber das Schicksal der anderen wirtschaftlichen Priorität des Weißen Hauses – seines Sozialausgabenplans in Höhe von 1,8 Billionen US-Dollar – bleibt angesichts der zunehmenden Sorgen über die Inflation unklar.

Biden behauptete, dass das parteiübergreifende Gesetz dazu beitragen werde, die amerikanische Wirtschaft zu heilen. Schaffung von Gewerkschaftsarbeitsplätzen, Verbesserung der Widerstandsfähigkeit der US-Lieferkette und Eindämmung der Inflation. Gestern Abend ernannte er Mitch Landrieu, den ehemaligen Bürgermeister von New Orleans, um „die bedeutendsten und umfassendsten Investitionen in die amerikanische Infrastruktur seit Generationen“ zu beaufsichtigen und verschwenderische Ausgaben einzudämmen.

Aber die Inflation quält die Verhandlungen über das Sozialausgabengesetz weiter. Die Zustimmungswerte von Biden sind aufgrund der wirtschaftlichen Unzufriedenheit über steigende Preise gesunken. Demokraten streiten immer noch über ihre Ursachen und ihre Auswirkungen:

• Paul Krugman machte Lieferengpässe und angespannte Arbeitsmärkte verantwortlich und riet zu Geduld. Aber Larry Summers, der seit langem vor den Gefahren der Inflation warnt, warf Krugman vor, die Bedrohung zu minimieren.

• Biden selbst räumte letzte Woche ein, dass frühere Konjunkturausgaben zur Inflation beigetragen haben – obwohl er auch argumentierte, dass Unterbrechungen der Lieferkette ebenfalls ein Faktor seien.

• Finanzministerin Janet Yellen behauptete, dass die Beendigung der Pandemie dazu beitragen würde, die Inflation zu dämpfen.

Das Schicksal der Ausgabenrechnung könnte davon abhängen, was nur zwei Gesetzgeber über die Inflation denken. Senator Joe Manchin aus West Virginia und Kyrsten Sinema aus Arizona äußerten ihre Besorgnis über die Auswirkungen des Gesetzes auf steigende Preise. Sobald das Repräsentantenhaus dem Senat seine Version des Gesetzes übersendet, möglicherweise bereits in dieser Woche, werden die beiden Zentristen einen übergroßen Einfluss auf seine endgültige Form haben. Senator Mitch McConnell, der Minderheitenführer, witzelte letzte Woche, dass der Gesetzentwurf „von Joe Manchin und Kyrsten Sinema geschrieben“ werden wird und er möglicherweise nicht ganz falsch liegt.

Mehr lesen: Neil Irwin von The Upshot schreibt, die wirtschaftliche Reaktion der Biden-Regierung auf die Pandemie sei den letzten Krieg kämpfen. Und so haben es einige große amerikanische Unternehmen gemacht profitiert von der Inflation.

HIER PASSIERT

Shell wird nicht mehr Niederländisch. Der historisch anglo-niederländische Ölgigant sagte heute, dass er seinen Steuersitz nach Großbritannien verlegen, seine Doppelaktienstruktur fallen lassen und „Royal Dutch“ aus seinem Namen entfernen wird. Die Schritte kamen unter dem Druck des aktivistischen Hedgefonds Third Point, lösten jedoch einen Aufschrei aus den Niederlanden aus.

Präsident Biden und Präsident Xi Jinping treffen sich. Bei einem virtuellen Treffen der Staats- und Regierungschefs der USA und Chinas werden die beiden versuchen, den steigenden Spannungen in einer Vielzahl von wirtschaftlichen und militärischen Fragen entgegenzuwirken, darunter Handel, Taiwan und Cybersicherheit. Doch die Biden-Regierung ist besorgt, dass die Chancen, Konflikte in Schach zu halten, abnehmen.

Japans Wirtschaft kontrahiert. Das BIP des Landes schrumpfte im dritten Quartal um annualisiert 3 Prozent, nachdem es im Frühjahr leicht gewachsen war. Es ist der jüngste wirtschaftliche Rückschlag im Zusammenhang mit der Pandemie in diesem Herbst, aber es gibt vielversprechende Anzeichen für die japanische Wirtschaft, darunter eine hohe Impfrate und neue Konjunkturmaßnahmen.

Das große Klimaabkommen wird bedauert. Die fast 200 Länder, die an der COP26 teilnahmen, vereinbarten, an der Reduzierung der CO2-Emissionen zu arbeiten und nächstes Jahr mit aggressiveren Zielen zurückzukehren. Aber der Pakt hörte nicht auf, die Länder zum Ausstieg aus der Kohlenutzung aufzufordern, und wird das Ziel des Gipfels, eine Erwärmung der Erde über 1,5 Grad Celsius im Vergleich zum vorindustriellen Niveau zu verhindern, verfehlen.

Die SEC lehnt einen ETF ab, der direkt an den Preis von Bitcoin gebunden ist. Bei der Ablehnung des börsengehandelten Fonds von VanEck führte die Agentur das Potenzial für Anlegerbetrug und -manipulation an. Es ist die jüngste Instanz, in der die SEC ETFs ablehnt, die direkt an Bitcoin gebunden sind, obwohl die Regulierungsbehörde andere Indexfonds genehmigt hat, die an die Futures der Kryptowährung gebunden sind.

Die ernste Angelegenheit des Impfstoffmandats

Das US-Berufungsgericht für den fünften Bezirk hat am Freitag seine Aussetzung des Biden-Impfstoffmandats bestätigt und entschieden, dass die Anforderung die Befugnisse der OSHA „grob übersteigt“. Der Beschluss beleuchtete die rechtlichen und politischen Fragen rund um die Mandatsdebatte.

Die politische Frage: Kritiker des Urteils sagten, es sei von der sehr konservativen Haltung des Gerichts getrieben. Dies ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass das Gericht eine Stellungnahme abgegeben hat, obwohl das Justizministerium es aufgefordert hat, auf eine Lotterie zu warten, um einen Gerichtsstand für den konsolidierten Fall anhängiger Klagen gegen das Mandat auszuwählen. Rick Hasen, Rechtswissenschaftler an der University of California, Irvine, nannte die Entscheidung des Fifth Circuit “ziemlich radikal und wissenschaftsfeindlich.”

Die Rechtsfrage: Hat die OSHA die Existenz einer ernsthaften Gefahr nachgewiesen, die erforderlich ist, um die Regel zu erlassen?

• Der Fünfte Kreis sagt nein und argumentiert, dass das Mandat auf “einem angeblichen ‘Notfall’ beruhte, den der gesamte Globus nun seit fast zwei Jahren ertragen hat und auf den die OSHA selbst fast zwei Monate lang reagierte”. Es unterschied zwischen Covid und anderen Bedrohungen am Arbeitsplatz, wie z. ”

• Die Biden-Administration sagt ja. Es hat die „erhebliche Exposition und Übertragung“ von Covid an Arbeitsplätzen hervorgehoben, darunter „zahlreiche Arbeitsplatzcluster“ und „Ausbrüche“. Eine Verzögerung des Mandats würde „wahrscheinlich Dutzende oder sogar Hunderte von Menschenleben pro Tag kosten“. Die American Medical Association, die die Ärzte des Landes vertritt, reichte ein Gutachten zur Unterstützung der Regierung ein.

Nächste Schritte: Die Lotterie zur Auswahl des Gerichts, das den konsolidierten Rechtsstreit gegen das Mandat beaufsichtigt, findet am Mittwoch statt. Beide Seiten haben ihre Chancen gespielt: In mindestens 11 Kreisen wurden Klagen eingereicht. Dennoch wird der Fall wahrscheinlich vor den Obersten Gerichtshof gelangen, von dem Carl Tobias von der University of Richmond Law School sagte, dass er möglicherweise die beabsichtigte Zielgruppe des Urteils des fünften Bezirks war.

„Soll ich mehr Aktien verkaufen, Bernie? Sagen Sie einfach das Wort …“

— Elon Musk auf Twitter und streitet sich mit Senator Bernie Sanders über die Besteuerung der Reichen. Musk gab in behördlichen Unterlagen bekannt, dass er am Freitag Tesla-Aktien im Wert von 1,2 Milliarden US-Dollar verkauft hat, als er Geld sammelt, um eine Steuerrechnung zu bezahlen.

Die nächste Woche

Einzelhandelsverkauf: Morgen wird das Handelsministerium die Einzelhandelsumsätze für Oktober melden. Die Verbraucherausgaben stiegen im August und September dank der Wiedereröffnung der Wirtschaft und der Inflation, aber Einzelhändler hatten mit Arbeitskräftemangel und Unterbrechungen der Lieferkette zu kämpfen. Dennoch erwartet die National Retail Federation in dieser Weihnachtszeit ein Rekordumsatzwachstum.

Arbeitskämpfe: Die Gewerkschaft IATSE der Hollywood-Arbeiter wird heute die Ergebnisse einer Abstimmung über ein neues Arbeitsabkommen veröffentlichen; einige Mitglieder haben argumentiert, dass es keinen ausreichenden Schutz für die Arbeitsbedingungen bietet. In der Zwischenzeit ist unklar, ob gewerkschaftlich organisierte Arbeitnehmer bei Deere einen am Freitag erzielten neu überarbeiteten Arbeitsvertrag akzeptieren werden, nachdem frühere Angebote abgelehnt wurden.

Die neuen Geben-Gurus

Als MacKenzie Scott beginnen wollte, ihre Milliarden für Philanthropie auszugeben – 8 Milliarden US-Dollar und noch mehr – wandte sie sich an Bridgespan, ein wenig bekanntes gemeinnütziges Unternehmen, das zu einem der einflussreichsten Berater in der Welt der wohltätigen Spenden geworden ist, berichtet Nick Kulish von der Times.

Bridgespan wurde auf eine große Wette gegründet: dass eine gemeinnützige Organisation besser abschneiden würde als traditionelle Berater, die gemeinnützigen Dienstleistungen Pro-Bono-Dienste anbieten. Seitdem hat sich die Organisation zu einer wichtigen Kraft auf diesem Gebiet entwickelt – zu ihren Kunden gehören die Gates-, Ford- und Rockefeller-Stiftungen – und brachte im vergangenen Jahr über 70 Millionen US-Dollar an Spenden ein, mehr als das Fünffache gegenüber 2019.

Wie es funktioniert: Bridgespan berät nicht nur Spender, sondern auch Gruppen, die eine Finanzierung beantragen – die Liste umfasst den YMCA der USA, die Harlem Children’s Zone und sogar den Sesame Workshop – und bietet letzteren sowohl strategische Beratung als auch personelle Ausstattung.

Kritiker sagen jedoch, dass das Geschäft von Bridgespan voller Konflikte ist. „Berater an Orten wie Bridgespan legen fest, was Philanthropen tun können und sollten“, sagte Megan Tompkins-Stange von der University of Michigan der Times. (Das Unternehmen sagt, dass nur 5 Prozent der Kundenspenden an gemeinnützige Organisationen gehen, die auch Kunden sind.)

DIE GESCHWINDIGKEIT LESEN

Angebote

• Wer waren die größten Gewinner der Trennungsserie des Konglomerats? M.&A. Banker natürlich. (Blümberg)

• Die Trump-Organisation erklärte sich bereit, ihr Hotel in Washington für mindestens 375 Millionen Dollar zu verkaufen. (NYT)

• Berichten zufolge plant Carl Icahn, alle zehn Mitglieder des Vorstands von Southwest Gas abzusetzen. (Blümberg)

• Die Wall Street sieht neue Chancen in der Kreditvergabe an New Yorker Taxifahrer. (FT)

• Duke Energy hat eine Herausforderung des aktivistischen Hedgefonds Elliott Management mit zwei neuen unabhängigen Direktoren beigelegt. (Herzog Energie)

Politik

• Berichten zufolge hat die Biden-Regierung Intel davon abgehalten, ein neues Werk in China zu bauen, um den weltweiten Halbleitermangel zu lindern. (Blümberg)

• Konflikte zwischen der FAA und AT&T und Verizon können die Einführung weiterer 5G-Mobilfunkdienste bedrohen. (WSJ)

Das Beste vom Rest

• Der ehemalige Barclays-CEO Jes Staley soll zwischen 2008 und 2012 über 1.200 Nachrichten mit Jeffrey Epstein ausgetauscht haben, darunter einige mit unerklärlichen Begriffen wie „Schneewittchen“. (FT)

• Ein Gerichtsverfahren in Florida könnte die Identität von Satoshi Nakamoto, dem Pseudonym des angeblichen Schöpfers von Bitcoin, enthüllen. (WSJ)

• „Wird Immobilien jemals wieder normal sein?“ (New York Times-Magazin)

• Die schottische Brennereiindustrie gibt zu, dass es immer unwahrscheinlicher wird, ihr CO2-Emissionsziel zu erreichen. (FT)

• Wie „Succession“ das Vermögen elend erscheinen lässt. (Der Klingelton)

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