Das Elon Musk-Twitter-Drama nimmt manchmal bizarre, unerwartete Wendungen, so dass alles, was ich hier schreibe, nicht lange nach dem Trocknen der Tinte strittig sein könnte.
Es war schon immer gefährlich, absolut über Musk zu sprechen. Er soll genial schlau sein, aber er hat einige wirklich dumme Dinge getan (seltsame Tweets hätten ihn fast wegen Verleumdung eingeklemmt und ihm Probleme mit der Securities and Exchange Commission bereitet). Sein Baby, der Elektroauto-Gigant Tesla, wurde erbärmlich schlecht verwaltet, von Produktionsproblemen geplagt und fast für bankrott erklärt. Es überlebte auf wundersame Weise und kam stärker zurück, was ihn zum reichsten Mann der Welt machte.
In jüngerer Zeit legte er bekanntermaßen ein „bestes und endgültiges“ Angebot für das finanziell wackelige, aber allgegenwärtige Social-Media-Unternehmen Twitter vor. Der Preis: 44 Milliarden US-Dollar oder 54,20 US-Dollar pro Aktie (einschließlich einer Pot-Referenz; „4:20“ ist die „Zeit zum Rauchen“ in der Kultur des Grasrauchens). Es war damals ein kräftiger Aufschlag auf den Aktienkurs und jetzt nach dem Ausverkauf an den Märkten sogar noch kräftiger.
Der Vorstand von Twitter erkannte schließlich, dass Crazy Elon seinen angeschlagenen Investoren einen einmaligen Zahltag bot, und nahm den Deal an.
Musk stand kurz davor, das zu kaufen, was er den öffentlichen Platz der Welt nannte. Er wäre der König aller Medien, indem er Twitter privatisierte und seine vielfältigen geschäftlichen Mängel behebt (trotz seines Einflusses hat es keinen Cashflow und keine Einnahmen).
Bis er es plötzlich nicht mehr war.
Irgendwann kam ihm in den Sinn, dass er für einen Hund mit Flöhen zu viel bezahlte. Er legte den Deal auf unbestimmte Zeit auf Eis. Sein kaum glaublicher Grund für die Gehdrohung: Es gibt zu viele Fake-Accounts auf Twitter, die weder von ihm noch sonst jemandem zu Geld gemacht werden können. Er sagte auch, Twitter verstecke dieses Bot-Problem, was einem Betrug gleichkomme. Er will sich die Bücher genauer ansehen.
Wenn er sich wirklich Sorgen um Bots gemacht hätte, hätte er vor der Unterzeichnung der Vertragsunterlagen nicht auf die gebotene Sorgfalt verzichtet.
Was kommt als nächstes? Die Wirtschaftspresse stand Musks Absichten immer skeptisch gegenüber, weil der Großteil der Wall Street skeptisch war. Deshalb wurde die Aktie nie in der Nähe seines Angebotspreises gehandelt.
Für das, was es wert ist, hier ist der Standpunkt von zwei Bankern, einer, der mit seinem Tesla-Vorstand gearbeitet hat, und ein anderer bei einer Firma, die an seinen Twitter-Finanzierungsmaschen beteiligt ist.
Nur zu seinen Bedingungen
Sie sagen praktisch dasselbe. Musk sagt den Leuten, dass er immer noch Twitter will. Er glaubt, dass er es als Privatunternehmen zum Laufen bringen, das Bot-Problem beseitigen und es irgendwann in den nächsten fünf Jahren mit Gewinn verkaufen kann.
Aber Musk will das Unternehmen (wie alles andere) zu seinen Bedingungen, die sich ständig ändern. Er liest keine Bilanzen, sondern geht nach seinem Bauchgefühl und hat kein Problem damit, konventionelle Bankernormen (dh Ihr Wort ist Ihre Verpflichtung) zu missachten, um seinen Preis zu bekommen. Sein Bauchgefühl sagte ihm, er solle auf Due Diligence verzichten. Es sagt ihm jetzt, dass er Twitter an den Tisch bringen und seinen Bedingungen, auch bekannt als einem viel niedrigeren Kaufpreis, zustimmen kann, obwohl er einen Vertrag unterschrieben hat, der ihn für die Trennungsgebühr von 1 Milliarde Dollar und vielleicht mehr Schadensersatz am Haken lässt.
Er könnte recht haben. Twitter sagte zuerst, es würde die ursprünglichen Vertragsbedingungen durchsetzen, vielleicht sogar vor Gericht gehen, scheint aber jetzt mit Musk zusammenzuspielen. Das Unternehmen sagte kürzlich, es werde mehr Daten zu seinem Bot-Problem weitergeben – ein Schritt, der bedeutet, dass die Gespräche wieder aufgenommen werden. Die Banker sagen mir, dass der Twitter-Vorstand weiß, dass es schwierig sein wird, einen anderen Bewerber zu finden, selbst bei etwa 40 Dollar pro Aktie, zu denen es jetzt gehandelt wird. Der Vorstand kann nicht einfach irgendetwas akzeptieren, aber auch Musk nicht sagen, dass er einfach Sand hämmern soll.
Meine beiden Jungs denken also, dass Twitter einem niedrigeren Preis zustimmt, möglicherweise deutlich niedriger, und Crazy Elon seinen öffentlichen Platz bekommt, wenn auch viel billiger.
Das bedeutet, dass der Deal läuft, richtig? Scheint so. Aber niemand weiß es wirklich mit Crazy Elon.
Gensler wird gaga
Der linke SEC-Chef Gary Gensler gab letzte Woche schließlich seine Absicht bekannt, den Aktienmarkt zu überholen. Vergessen Sie das ziemlich gute Geschäft, das Kleinanleger jetzt bekommen: kommissionsfreie Trades und mobile Apps, die den Aktienhandel für Neulinge nahtlos und kostengünstig machen.
Gensler sagte den Teilnehmern einer Investorenkonferenz, dass schlimme Dinge passieren, wo niemand es sehen kann; zu viele Trades gehen nicht an öffentliche Börsen. Sie werden zu privaten Handelsplätzen geleitet, die als Dark Pools bekannt sind. Investoren glauben, dass sie bei Robinhood kostenlos handeln, könnten aber übers Ohr gehauen werden, ohne es zu wissen.
Gensler bot keine Daten an, um zu zeigen, dass die Märkte Kleinanleger durch ihre derzeitige Struktur schrauben. Es ist seine Ahnung.
Die Märkte aus einer Ahnung heraus auf den Kopf zu stellen, ist ziemlich gefährlich. Vor allem, wenn Sie einfach versuchen, Ihre Klassenkampf-Referenzen aufzupolieren, wie die meisten Beobachter vermuten. Die gute Nachricht (und die schlechte Nachricht für Gensler): Die Umsetzung seiner vorgeschlagenen Änderungen wird wahrscheinlich Jahre dauern, da der Kongress – der wahrscheinlich nach November in den Händen der GOP sein wird – über ihre Vorzüge debattiert.
Bis dahin ist alles vorbei. Sein derzeitiger Chef, Sleepy Joe Biden, wird wahrscheinlich nicht mehr im Amt sein und durch einen republikanischen Präsidenten oder einen nüchternen Demokraten ersetzt werden, der sich weigert, etwas zu „reparieren“, das nicht repariert werden muss.