Vor allem Wachstumswerte wurden in diesem Jahr bisher aufgrund von Befürchtungen, dass die Inflation die Wirtschaft bremsen könnte, angeschlagen.
Der Nasdaq liegt jetzt 8 % unter seinem jüngsten Allzeithoch, was ihn in Gefahr bringt, in eine Korrektur zu fallen, die als 10 % unter seinem jüngsten Höchststand definiert ist. Der Dow und der S&P 500 liegen jeweils etwa 3% unter ihren Höchstständen.
“Wenn die erste Woche des Jahres ein Hinweis darauf ist, was in den kommenden Monaten zu erwarten ist, müssen die Anleger 2022 flink sein und sich ihres übergroßen Engagements in Wachstumsaktien bewusst sein”, sagte Solita Marcelli, Chief Investment Officer of the Americas bei UBS Global Wealth Management, in einem Bericht vom Montag.
Es ist erwähnenswert, dass zwei wichtige Value-Sektoren, Finanzwerte und Ölfirmen, florieren.
Die Rendite der Benchmark 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg auf den höchsten Stand seit Januar 2020 und überstieg kurzzeitig die Marke von 1,8 %.
“Technologieaktien haben den Markt in den letzten zwei Jahren größtenteils angeführt”, sagten Analysten des Morgan Stanley Wealth Management Global Investment Committee in einem Bericht am Montag. Sie stellten fest, dass niedrigere Zinssätze und der Trend zur Arbeit von zu Hause während der Pandemie dazu beigetragen haben, die Techniker anzukurbeln.
Aber die Aussicht auf höhere Zinsen wird für Technologie- und andere Wachstumswerte in Zukunft ein Problem darstellen.
„Die weltweite Straffung der Geldpolitik hat Covids geschätzte Belastung für das Wirtschaftswachstum aufgewogen, und die Technologie hat begonnen, schlechter zu laufen“, schrieben die Analysten von Morgan Stanley und fügten hinzu, dass jetzt eine Zeit ist, in der Anleger versuchen sollten, aktiv Aktien auszuwählen, anstatt sich passiv auf die großen Indizes zu verlassen werden von den Technologieführern dominiert.
Marcelli von UBS bemerkte auch, dass “die Bewertungen von Wachstumsunternehmen im Vergleich zu Value-Aktien schneller komprimieren sollten”, wenn die Fed die Zinsen anhebt.
„Und genau das ist in der ersten Woche des Jahres passiert“, sagte sie und fügte hinzu, dass „spekulativere, sehr schnell wachsende, nicht profitable Technologieunternehmen noch stärker gefallen sind“ als die Top-Techs der Nasdaq.