Die Weltwirtschaft zeige in diesem Jahr trotz anhaltender Inflation und einer schleppenden Erholung in China Anzeichen von Widerstandsfähigkeit, sagte der Internationale Währungsfonds am Dienstag und erhöhte damit die Wahrscheinlichkeit, dass eine globale Rezession vermieden werden könnte, sofern keine unerwarteten Krisen eintreten.
Die Anzeichen von Optimismus im jüngsten Weltwirtschaftsausblick des IWF könnten auch den globalen politischen Entscheidungsträgern zusätzliches Vertrauen geben, dass ihre Bemühungen, die Inflation einzudämmen, ohne ernsthaften wirtschaftlichen Schaden anzurichten, funktionieren. Allerdings bleibt das globale Wachstum im historischen Vergleich dürftig, und die Ökonomen des Fonds warnten, dass weiterhin ernsthafte Risiken bestehen.
„Die Weltwirtschaft erholt sich weiterhin allmählich von der Pandemie und der russischen Invasion in der Ukraine, ist aber noch nicht über den Berg“, sagte Pierre-Olivier Gourinchas, Chefökonom des IWF, am Dienstag auf einer Pressekonferenz.
Der IWF erhöhte seine Prognose für das globale Wachstum in diesem Jahr von 2,8 Prozent in seiner Aprilprognose auf 3 Prozent. Sie prognostizierte, dass die globale Inflation von 8,7 Prozent im Jahr 2022 auf 6,8 Prozent in diesem Jahr und 5,2 Prozent im Jahr 2024 sinken würde, da die Auswirkungen höherer Zinssätze überall auf der Welt spürbar werden.
Die Aussichten waren vor allem deshalb rosiger, weil sich die Finanzmärkte – die durch den Zusammenbruch mehrerer großer Banken in den USA und Europa erschüttert worden waren – weitgehend stabilisiert haben. Ein weiteres großes finanzielles Risiko wurde im Juni abgewendet, als der Kongress beschloss, die Kreditobergrenze der US-Regierung anzuheben und so sicherzustellen, dass die größte Volkswirtschaft der Welt ihre Rechnungen weiterhin pünktlich begleichen würde.
Die neuen Zahlen des IWF stammen aus einer Zeit, in der allgemein davon ausgegangen wird, dass die Federal Reserve auf ihrer Sitzung in dieser Woche die Zinsen um einen Viertelpunkt anheben wird, während sie sich ihre Optionen für die Zukunft offen hält. Die Fed hat die Zinsen aggressiv angehoben, um die Inflation einzudämmen, und sie von nahezu Null im März 2022 auf heute eine Spanne von 5 bis 5,25 Prozent angehoben. Die politischen Entscheidungsträger haben versucht, die Wirtschaft abzukühlen, ohne sie zu bremsen, und hielten die Zinsen im Juni stabil, um zu beurteilen, wie die US-Wirtschaft die höheren Kreditkosten verkraften konnte, die die Fed bereits genehmigt hatte.
Da Länder wie die Vereinigten Staaten weiterhin mit der Inflation zu kämpfen haben, forderte der IWF die Zentralbanken auf, sich weiterhin auf die Wiederherstellung der Preisstabilität und die Stärkung der Finanzaufsicht zu konzentrieren.
„Mit dem allmählichen Rückgang der Inflation sind wir hoffentlich in die Endphase des Inflationszyklus eingetreten, der 2021 begann“, sagte Herr Gourinchas. „Aber Hoffnung ist keine Politik und die Umsetzung könnte sich als ziemlich schwierig erweisen.“
Er fügte hinzu: „Es bleibt von entscheidender Bedeutung, eine Lockerung der Geldpolitik zu vermeiden, bis die zugrunde liegende Inflation klare Anzeichen einer anhaltenden Abkühlung zeigt.“
Fed-Beamte werden am Mittwoch ihre Juli-Zinsentscheidung veröffentlichen, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Jerome H. Powell, dem Vorsitzenden der Fed. Die politischen Entscheidungsträger hatten zuvor prognostiziert, dass sie die Zinsen im Jahr 2023 über den erwarteten Schritt in dieser Woche hinaus noch einmal anheben könnten. Während die Anleger daran zweifeln, dass sie letztendlich diese endgültige Zinsänderung vornehmen werden, werden die Verantwortlichen wahrscheinlich mehr Beweise dafür sehen wollen, dass die Inflation sinkt und sich die Wirtschaft abkühlt, bevor sie sich auf irgendeine Richtung festlegen.
Der IWF sagte am Dienstag, er gehe davon aus, dass sich das Wachstum in den Vereinigten Staaten von 2,1 Prozent im letzten Jahr auf 1,8 Prozent im Jahr 2023 und 1 Prozent im Jahr 2024 verlangsamen werde. Er geht davon aus, dass der nach wie vor starke Konsum in den kommenden Monaten nachlassen wird, da die Amerikaner ihre Ersparnisse abbauen und die Zinssätze weiter steigen.
Das Wachstum im Euroraum wird in diesem Jahr voraussichtlich nur 0,9 Prozent betragen, gebremst durch einen Rückgang in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Region, bevor es im Jahr 2024 auf 1,5 Prozent ansteigt.
Die politischen Entscheidungsträger in Europa sind immer noch damit beschäftigt, die Inflation einzudämmen. Es wird erwartet, dass die Europäische Zentralbank am Donnerstag die Zinssätze für die 20 Länder, die den Euro als Währung verwenden, auf den höchsten Stand seit 2000 anheben wird. Doch nach einem Jahr, in dem die Zinssätze erhöht wurden, versuchen die politischen Entscheidungsträger der Zentralbank, den Fokus von der Frage, wie hoch die Zinssätze sein werden, auf die Frage zu verlagern, wie lange sie auf einem Niveau bleiben können, das die Wirtschaft bremsen und den durch steigende Löhne oder Unternehmensgewinne verursachten inländischen Inflationsdruck unterdrücken soll.
Die politischen Entscheidungsträger haben die Zinsen angehoben, da sich die Wirtschaft in diesem Jahr als etwas widerstandsfähiger als erwartet erwiesen hat, unterstützt durch einen starken Arbeitsmarkt und niedrigere Energiepreise. Die Wirtschaftsaussichten sind jedoch immer noch relativ schwach, und einige Analysten gehen davon aus, dass die Europäische Zentralbank kurz davor steht, die Zinserhöhungen zu stoppen, da es Anzeichen dafür gibt, dass ihre restriktive Politik das Wirtschaftswachstum belastet. Am Montag fiel ein Index der Wirtschaftsaktivität in der Eurozone auf den niedrigsten Stand seit acht Monaten im Juli, da die verarbeitende Industrie weiter schrumpfte und der Dienstleistungssektor sich verlangsamte.
Nächste Woche wird erwartet, dass die Bank of England die Zinssätze zum 14. Mal in Folge anhebt, um die Inflation in Großbritannien zu senken, wo die Preise im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 7,9 Prozent gestiegen sind.
Großbritannien hat einige Erwartungen, darunter auch die der Ökonomen des IWF, übertroffen, indem es in diesem Jahr bisher eine Rezession vermieden hat. Doch das Land sieht sich immer noch mit einer Reihe herausfordernder wirtschaftlicher Faktoren konfrontiert: Die Inflation erweist sich als hartnäckig, teilweise weil ein angespannter Arbeitsmarkt die Löhne in die Höhe treibt, während sich die Haushalte zunehmend Sorgen über die Auswirkungen hoher Zinssätze auf ihre Hypotheken machen, da die Rückzahlungsraten in der Regel alle paar Jahre angepasst werden.
Auch eine schwächer als erwartete Erholung in China, der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, belastet die globale Produktion. Der IWF nannte einen starken Rückgang im chinesischen Immobiliensektor, einen schwachen Konsum und ein schwaches Verbrauchervertrauen als Gründe, sich über die Aussichten Chinas Sorgen zu machen.
Die in diesem Monat veröffentlichten offiziellen Zahlen zeigten, dass sich Chinas Wirtschaft im Frühjahr im Vergleich zu Anfang des Jahres deutlich verlangsamte, da die Exporte einbrachen, sich der Immobilieneinbruch verschärfte und einige verschuldete Kommunalverwaltungen ihre Ausgaben kürzen mussten, nachdem ihnen das Geld ausgegangen war.
Herr Gourinchas sagte, dass die Maßnahmen, die China ergriffen habe, um das Vertrauen in den Immobiliensektor wiederherzustellen, ein positiver Schritt seien und schlug vor, dass gezielte Unterstützung für Familien zur Stärkung des Vertrauens den Konsum stärken könnte.
Trotz aller Gründe für Optimismus macht der IWF-Bericht deutlich, dass die Weltwirtschaft nicht im Reinen ist.
Russlands Krieg in der Ukraine stellt weiterhin eine Bedrohung dar, die die Lebensmittel- und Energiepreise weltweit in die Höhe treiben könnte, und der Fonds stellte fest, dass das kürzlich gekündigte Abkommen, das den Export von ukrainischem Getreide erlaubte, Gegenwind bedeuten könnte. Der IWF prognostiziert, dass die Beendigung des Abkommens zu einem Anstieg der Getreidepreise um bis zu 15 Prozent führen könnte.
„Der Krieg in der Ukraine könnte sich verschärfen und die Lebensmittel-, Treibstoff- und Düngemittelpreise weiter steigen lassen“, heißt es in dem Bericht. „Die jüngste Aussetzung der Black Sea Grain Initiative gibt in dieser Hinsicht Anlass zur Sorge.“
Sie bekräftigte außerdem ihre Warnung davor, zuzulassen, dass der Krieg in der Ukraine und andere Quellen geopolitischer Spannungen die Weltwirtschaft weiter spalten.
„Solche Entwicklungen könnten zu zusätzlicher Volatilität der Rohstoffpreise beitragen und die multilaterale Zusammenarbeit bei der Bereitstellung globaler öffentlicher Güter behindern“, sagte der IWF.