BENGALURU, 20. Januar (Reuters) – Die US-Notenbank wird ihren Straffungszyklus nach einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei jeder ihrer nächsten beiden geldpolitischen Sitzungen beenden und die Zinssätze dann wahrscheinlich zumindest für den Rest des Jahres stabil halten den meisten Ökonomen in einer Reuters-Umfrage.
Fed-Vertreter sind sich weitgehend einig, dass die US-Notenbank das Straffungstempo verlangsamen sollte, um die Auswirkungen der Zinserhöhungen abzuschätzen. Die Fed erhöhte im vergangenen Jahr ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld um 425 Basispunkte, wobei der Großteil der Straffung in Schritten von 75 und 50 Basispunkten erfolgte.
Da die Inflation weiter zurückgeht, sagten mehr als 80 % der Prognostiker in der jüngsten Reuters-Umfrage, 68 von 83, voraus, dass die Fed auf ihrer Sitzung vom 31. Januar bis 1. Februar auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte herunterschalten würde. Wenn dies realisiert wird, würde dies den Leitzins – den Federal Funds Rate – in den Bereich von 4,50 % bis 4,75 % bringen.
Die verbleibenden 15 sehen in zwei Wochen eine Erhöhung um 50 Basispunkte vor, aber nur eine davon stammt von einer US-Primärhändlerbank, die direkt mit der Fed Geschäfte macht.
Laut 61 von 90 Ökonomen wurde erwartet, dass der Fed Funds Rate im März seinen Höchststand von 4,75 % bis 5,00 % erreichen würde. Das entsprach der Preisgestaltung für Zinsfutures, lag aber 25 Basispunkte unter dem Medianpunkt für 2023 in den „Dot-Plot“-Prognosen, die von den politischen Entscheidungsträgern der Fed am Ende der Sitzung vom 13./14. Dezember veröffentlicht wurden.
„Die US-Inflation zeigt, dass der Preisdruck nachlässt, aber in einem Umfeld eines starken Arbeitsmarktes wird die Federal Reserve vorsichtig sein, die Höchstzinssätze auszurufen“, bemerkte James Knightley, internationaler Chefökonom bei ING.
Die erwartete Endrate wäre mehr als doppelt so hoch wie im letzten Straffungszyklus und die höchste seit Mitte 2007, kurz vor der globalen Finanzkrise. Es gab keinen klaren Konsens darüber, wo der Leitzins der Fed Ende 2023 stehen würde, aber rund zwei Drittel der Befragten hatten eine Prognose von 4,75 % bis 5,00 % oder höher.
Die Zinsaussichten in der Umfrage blieben leicht hinter den jüngsten Projektionen der Fed zurück, aber die Umfrage-Mediane für Wachstum, Inflation und Arbeitslosigkeit lagen weitgehend auf einer Linie.
Es wurde prognostiziert, dass die Inflation weiter sinken würde, aber für die kommenden Jahre über dem Ziel der Fed von 2 % bleiben würde, so dass eine relativ geringe Chance auf baldige Zinssenkungen verbleibt.
Auf eine zusätzliche Frage antworteten mehr als 60 % der Befragten, 55 von 89, dass die Fed die Zinsen eher für den Rest des Jahres stabil halten als senken würde. Diese Ansicht stimmte mit der mittleren Prognose der Umfrage für die erste Kürzung Anfang 2024 überein.
Eine bedeutende Minderheit, 34, sagte jedoch, Zinssenkungen in diesem Jahr seien eher wahrscheinlich als nicht, wobei 16 einen Rückgang der Inflation als Hauptgrund anführten. Zwölf sprachen von einem tieferen wirtschaftlichen Abschwung und vier von einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit.
„Die Fed hat der Inflation Vorrang vor der Beschäftigung eingeräumt, daher kann nur ein starker Rückgang der Kerninflation das FOMC (Federal Open Market Committee) davon überzeugen, die Zinsen in diesem Jahr zu senken“, sagte Philip Marey, leitender US-Stratege bei der Rabobank.
„Obwohl der Höhepunkt der Inflation hinter uns liegt, bleibt der zugrunde liegende Trend bestehen … wir glauben nicht, dass die Inflation vor Jahresende nahe bei 2 % liegen wird.“
In der Zwischenzeit wird die Fed eher dazu beitragen, die Wirtschaft in eine Rezession zu treiben, als nicht. Die Umfrage ergab eine fast 60-prozentige Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession innerhalb von zwei Jahren.
Während dies im Vergleich zur vorherigen Umfrage niedriger war, hatten mehrere Teilnehmer ihren Prognosen keine Rezessionswahrscheinlichkeiten zugeordnet, da ein Einbruch jetzt ihr Basisszenario war, wenn auch ein kurzer und flacher, wie in mehreren früheren Reuters-Umfragen vorhergesagt.
Es wurde erwartet, dass die größte Volkswirtschaft der Welt in diesem Jahr nur um 0,5 % wachsen würde, bevor sie sich 2024 auf 1,3 % Wachstum erholen würde, was immer noch unter ihrem langfristigen Durchschnitt von rund 2 % liegt.
Angesichts der laufenden Massenentlassungen, insbesondere in Finanz- und Technologieunternehmen, sollte die Arbeitslosenquote von derzeit 3,5 % auf durchschnittlich 4,3 % im nächsten Jahr und dann wieder auf 4,8 % im nächsten Jahr steigen.
Obwohl sie im Vergleich zu früheren Rezessionen immer noch historisch niedrig sind, waren die Prognosen etwa 1 Prozentpunkt höher als vor einem Jahr.
(Für andere Geschichten aus der globalen Wirtschaftsumfrage von Reuters:)
Berichterstattung von Prerana Bhat; Umfrage von Milounee Purohit; Redaktion von Ross Finley und Paul Simao
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