Der russische Präsident Wladimir Putin wurde wiederholt davor gewarnt, dass der Westen seine Wirtschaft pulverisieren würde, wenn er in die Ukraine einmarschieren würde, aber er beschloss, die Panzer trotzdem zu schicken.
Warum? Es ist möglich, dass er sich fatal verkalkuliert hat, aber es gibt auch das düsterere Szenario, dass er Vorteile in einem wirtschaftlichen Zusammenbruch gesehen haben könnte, der ihm einen riskanten Weg bieten würde, um mit dem Spielbuch seiner alten Zahlmeister im KGB zur Unterdrückung der kommunistischen Ära zurückzukehren.
Man kann den wirtschaftlichen Abgrund, den er gerade überwunden hat, nicht übertreiben. Vom Zugang zu den Devisenreserven seiner Zentralbank getrennt und da wichtige russische Banken von den internationalen Zahlungssystemen abgekoppelt sind, ist der Rubel abgestürzt und der Aktienmarkt bleibt geschlossen, aus Angst, dass Unternehmen verdampfen, wenn der Handel eröffnet wird. (Live im Fernsehen, ein bekannter Trader trank einen Toast bis zum Tod der russischen Börse am Donnerstag.) Moskau führt Kapitalkontrollen wie riesige Provisionen auf den Kauf von Dollars ein und hat versucht, ausländische Unternehmen daran zu hindern, aus Russland auszusteigen, aber nur wenige Ökonomen glauben, dass solche Maßnahmen die Flut aufhalten können.
Energie-Schwergewichte wie BP und Shell haben bereits ihren Ausstieg angekündigt. Ein solcher Aufbruch hat sowohl technologische als auch finanzielle Dimensionen, denn Russland braucht Hightech-Know-how für verflüssigtes Erdgas und Bohrungen in der Arktis. Andere Unternehmen, von Volkswagen bis IKEA, brechen die Verbindungen ab.
Ein Großteil des Handels mit dem Westen wurde fast vollständig zum Erliegen gebracht, mit der entscheidenden Ausnahme – bisher – von Kohlenwasserstoffen. Flugzeuge werden bald aus Mangel an Ersatzteilen am Boden bleiben, und Unternehmen werden nicht in der Lage sein, im Ausland hergestellte Komponenten zu importieren, was die Produktionslinien zum Stillstand zwingen wird. Alles in allem ist es eine spektakulär abrupte Abkoppelung von der internationalen Wirtschaft.
Der Kreml räumt die Auswirkungen der Sanktionsstiche ein, zeigt sich aber tapfer.
„Die russische Wirtschaft steht jetzt unter ernsthaftem Druck, sie hat einen schweren Schlag erlitten, würde ich sagen. Aber es gibt einen Sicherheitsspielraum, es gibt Potenzial, es gibt Pläne“, sagte Kreml-Sprecher Dmitri Peskow am Mittwoch.
Viel hängt jetzt davon ab, was diese Sicherheits-“Pläne” sind.
„Eine UdSSR, angeführt von einem verrückten Diktator“
Der Westen seinerseits tut wenig, um die Tatsache zu verschleiern, dass er darauf aus ist, Putin zu zerschlagen. Obwohl er seine Bemerkungen später milderte, sagte der französische Finanzminister Bruno Le Maire diese Woche, der Westen führe „einen umfassenden Wirtschafts- und Finanzkrieg gegen Russland … Wir werden den Zusammenbruch der russischen Wirtschaft verursachen“. US-Präsident Joe Biden hat davor gewarnt, dass Putin für seine Invasion einen „langfristig hohen Preis“ zahlen werde und dass der russische Staatschef „keine Ahnung hat, was kommt“.
„Wir befinden uns jetzt in einem Stadium, in dem die Sanktionen implizit auf einen Regimewechsel abzielen“, sagte Jacob Kirkegaard, Senior Fellow am Peterson Institute For International Economics und dem German Marshall Fund.
Der Rubel stürzte am Montag um 30 Prozent ab, und Analysten erwarten, dass er im Verlauf des Krieges weiter an Wert verlieren wird. Die Ratingagenturen Fitch und Moody’s haben die Kreditwürdigkeit Russlands auf Ramsch herabgestuft. Beunruhigte Moskowiter standen an Geldautomaten und überfüllten Geschäften Schlange, um ihr Geld auszugeben, bevor es wertlos wurde. Während die USA und Die EU-Länder haben es bisher versäumt, Moskaus überaus wichtige Gas- und Ölexporteinnahmen zu erreichen, sie haben betont, dass die Option von Importverboten auf dem Tisch bleibt. Und der Ölmarkt boykottiert ohnehin bereits russische Ölexporte.
Putin „liebte das Konzept der Festung Russland“, sagte Anders Åslund, ein schwedischer Wirtschaftswissenschaftler und Professor an der Georgetown University, am Donnerstag in einem Webinar des Atlantic Council. „Nun stellt sich heraus, dass es überhaupt keine Festung gibt. Russland ist nicht mehr investierbar.“
Die Frage ist nun, ob Moskau seine breitere Wirtschaft isolieren kann oder ob Putins Plan tatsächlich das Gegenteil ist. Der Zusammenbruch der Wirtschaft und der Märkte, während gleichzeitig eine ungedeckte Währung gedruckt wird, schafft eine historische Gelegenheit, die Oligarchen als Klasse zu enteignen, wenn die Märkte wieder öffnen und die Unternehmen als Penny Stocks gehandelt werden. Das würde die Macht von Putins potenziellen Rivalen schwächen, während er durch den Sicherheitsapparat geschützt bliebe.
In einem (n ultrapessimistischer Twitter-Threadprognostizierte Maxim Mironov, außerordentlicher Professor an der IE Business School in Madrid, dass dies sogar bedeuten könnte, in die dunkelsten Tage des sowjetischen Terrors zurückzukehren, als die Macht im Polizeistaat konzentriert war.
„Das einzige Plus dieser Geschichte ist, dass diejenigen, die nostalgisch für die UdSSR sind, all ihre Freuden auf ihrer eigenen Haut spüren können“, schrieb er. „Und es wird keine relativ pflanzenfressende UdSSR wie Chruschtschow-Breschnew-Gorbatschow sein, sondern eine UdSSR, die von einem verrückten Diktator angeführt wird.“
Ist China Putins Plan B?
Ein Schlüsselstück des Puzzles ist, ob der chinesische Präsident Xi Jinping seinem Nachbarn eine wirtschaftliche Rettungsleine zuwerfen könnte. Wenn Peking dies nicht tut, könnte dies die „grenzenlose“ Freundschaft der beiden Länder stark belasten.
„Kann Russland ein bisschen Hilfe von China bekommen? Absolut“, sagte Julia Friedlander, Direktorin für Wirtschaftsstaatskunst beim Atlantic Council Think Tank. Aber dies würde wahrscheinlich den Zorn des Westens auf sich ziehen, und China selbst wäre entsetzt, jeglichen Zugang zu den reichen westlichen Märkten zu verlieren.
Friedlander wies auch darauf hin, dass das unmittelbarere Problem darin bestehe, dass Peking zu Recht besorgt sei, dass es wohl kein Geld mehr sehen könnte, das es in Russlands krachende Wirtschaft stecke.
„Wenn Sie aus Peking kommen, fragen Sie sich, welchen finanziellen Sinn das für Sie macht … Wenn Sie jetzt die Teeblätter lesen, werden sie zögern, dies zu tun“, sagte sie.
„China hat die Wahl“, sagte Kirkegaard. „Die große Führung kann entscheiden: ‚Okay, wir werden Russland stützen’, nun, dann wird Russland ein Vasallenstaat Pekings. Aber Peking wird dann wohl auch viel technologischen und sonstigen Zugang zum Rest der Welt verlieren. Alternativ könnte China Russland abschneiden und dies dann nutzen, um zu versuchen, seine Beziehungen zu den Vereinigten Staaten in Europa neu zu gestalten. Sie stehen wirklich an einer Weggabelung.”
Wirtschaftliche Schützengräben
Was auch immer China tun wird, der wirtschaftliche Schmerz wird für normale Russen wahrscheinlich viel schlimmer werden. „Wir sehen definitiv, dass die russische Lebensqualität durch die Inflation erheblich beeinträchtigt wird“, sagte Alexander Gabuev, Senior Fellow am Think Tank Carnegie Moscow Center.
Auch der russische Industrielle Oleg Deripaska sagte eine schwere Wirtschaftskrise voraus.
„Multiplizieren Sie die Krise von 1998 mit drei, um das Ausmaß zu verstehen.“ Deripaska, der Präsident des in Hongkong notierten Aluminiumgiganten Rusal, wurde von der staatlichen russischen Nachrichtenagentur RIA Novosti zitiert und bezog sich auf Russlands größte Rezession der letzten Jahrzehnte, die sogenannte Rubelkrise, als die Wirtschaft um 5,3 schrumpfte Prozent.
Åslund sagte, das sei wahrscheinlich am optimistischen Ende der Skala. „Ich würde erwarten, dass 5 Prozent das Minimum sind. Ich glaube, es wäre schlimmer als 1998, weil da aufgeräumt wurde. Jetzt wird es keine Aufräumarbeiten mehr geben, es wird nur ein großes Durcheinander geben“, sagte er.
Der jüngste Stresstest der Europäischen Zentralbank prognostizierte, dass die russische Wirtschaft in einem ungünstigen Wirtschafts- und Finanzszenario um bis zu 15 Prozent schrumpfen könnte. Laut Jérôme Legras, Head of Research bei Axiom Alternative Investments, dürfte dieses Szenario nun eintreten.
Auf den ersten Blick scheint dies alles potenziell gefährlich für Putins Herrschaft zu sein. Der Krieg wird öffentliche Meinungsverschiedenheiten in breiten Gesellschaftsschichten anfachen, von armen Müttern, deren Söhne auf den Schlachtfeldern sterben, bis hin zu Gen Zers aus der Mittelschicht, die feststellen, dass Apple iPhones und Disney-Filme in Russland nicht mehr erhältlich sind. Am kritischsten ist, dass Putin auch den Zorn mächtiger Oligarchen auf sich gezogen haben wird, deren Reichtum er auslöscht.
„Die Menschen sind noch emotionaler geschockt“, sagte ein 20-jähriger Jurastudent aus Moskau und fügte hinzu, dass er die schleichenden Auswirkungen weitreichender Sanktionen bereits bemerkt habe: Der Preis für Chilis in seinem Supermarkt sei dadurch um 70 Prozent in die Höhe geschossen Woche, während seine Kinokarten für den neuen Batman-Film storniert wurden, nachdem der Film aus dem Vertrieb in Russland zurückgezogen wurde. Seine Familie redet jetzt ernsthaft davon, das Land zu verlassen. „Es wäre schmerzhaft, Russland zu verlassen“, sagte er. „Es gibt Gespräche, da die Situation nicht stabil ist.“
Nordkorea auf Steroiden
Aber obwohl die Sanktionen bereits beißen, gibt es keine Anzeichen dafür, dass sie Putin selbst zum Einlenken zwingen werden.
Das Ausmaß der Isolation, mit dem Russland konfrontiert ist, ist vergleichbar mit dem, dem der Iran seit Jahrzehnten ausgesetzt ist. Doch obwohl die US-Sanktionen gegen Teheran Teile seiner Wirtschaft untergruben, brachten sie das Wirtschaftsleben nicht vollständig zum Erliegen. Auch Russland kann, zumindest theoretisch, weiter ticken. Die klare Botschaft, die in Belarus ausgegeben wurde, wo der Kreml-Verbündete Alexander Lukaschenko ein heftiges Vorgehen gegen Andersdenkende angeführt hat, lautet, dass Putin sich keine allzu großen Sorgen über massiven öffentlichen Widerstand macht; es muss nur unten gehalten werden.
„Es gibt eindeutig Grenzen dafür, wie viel selbst diese Art von Wirtschaftskrieg tun kann, um die Politik einer entschlossenen Regierung zu ändern, besonders offensichtlich, wie es sowohl im Iran als auch in Russland der Fall ist, einer autoritären“, sagte Kirkegaard.
Wie Legras sagte: „Ich denke [Russia] kann ziemlich gut überleben und weitermachen und wirtschaftlich gesehen immer noch ziemlich miserabel sein. Ich meine, wir reden über Russland. Sie machen das seit Jahrzehnten.”
Beobachter sind skeptisch gegenüber der Aussicht auf einen sozialen Massenaufstand und sagen voraus, dass das Regime die Unterdrückung abweichender Meinungen verdoppeln würde.
„Es gibt viel weniger Geld auf der Bank, aber das kann man durch mehr Unterdrückung kompensieren: Jeder wird ärmer und weniger technologisch versiert“, sagte Gabuev. „Es wird ein Gigant werden, Nordkorea auf Steroiden, kann aber immer noch als Regime operieren.“
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