Bitcoin stürzte ab und der weltweit größte Stablecoin, Tether, fiel kurzzeitig von seiner 1-Dollar-Bindung ab, was die Befürchtungen vor weiteren Turbulenzen auf dem Kryptowährungsmarkt verstärkte.
Kryptowährungen wurden diese Woche von zwei Kräften getroffen. Auf der einen Seite haben Bedenken, dass die Inflation eine aggressive Straffung der Zentralbank erforderlich machen wird, den Wunsch geschwächt, Vermögenswerte zu halten, die als risikoreicher angesehen werden. Andererseits hat die Entkopplung von TerraUSD, einer Stablecoin, deren Wert an 1 US-Dollar gebunden war, Wellen durch digitale Assets geschickt.
Bitcoin fiel am Donnerstag bis auf 25.402,04 $, was einem Rückgang von 10 % gegenüber seinem Mittwoch um 17.00 Uhr ET entspricht, dem niedrigsten Stand seit Dezember 2020, bevor es sich laut CoinDesk wieder auf etwa 28.600 $ erholte. Bitcoin war an den letzten sieben aufeinanderfolgenden Tagen bis Mittwoch gefallen – laut Dow Jones Market Data die längste Pechsträhne seit März 2020. Ether fiel von Mittwochabend um 4,8 % und wurde am Donnerstag bei 1.933,85 $ gehandelt – dem niedrigsten Stand seit Juli 2021.
Kryptowährungen sind in den letzten Tagen neben den Aktienmärkten unter Druck geraten. Digitale Vermögenswerte bewegen sich zunehmend im Gleichschritt mit Aktien, da traditionelle Vermögensverwalter wie Hedgefonds und Family Offices in den letzten zwei Jahren in den Raum eingetreten sind, sagen Analysten. Solche Fonds verkaufen Krypto-Bestände in Zeiten der Volatilität möglicherweise eher, als sie zu halten.
Die Aktien schwankten am Mittwoch, als sich die Inflation als hartnäckiger herausstellte, als Ökonomen erwartet hatten, was die Besorgnis darüber verstärkte, wie sehr die Federal Reserve die finanziellen Bedingungen möglicherweise weiter straffen muss, um die Inflation einzudämmen. Anleger sind besorgt, dass aggressive Zinserhöhungen das Wachstum belasten könnten, was bereits angesichts der Covid-19-Sperren in einigen chinesischen Städten und des Krieges in der Ukraine Anlass zur Sorge gibt.
Crypto wurde auch von einem De-Pegging der ehemals drittgrößten Stablecoin nach Marktwert getroffen. Diese Vermögenswerte werden als der am wenigsten volatile Teil des Krypto-Universums bezeichnet und sind an den Wert der von der Regierung ausgegebenen Währungen gekoppelt. Stablecoin TerraUSD hat sich in den letzten Tagen von seiner 1-Dollar-Bindung abgekoppelt und erreichte am Donnerstag um 8:20 Uhr ET 61 Cent.
Sein Schwester-Token Luna wurde mit 3 Cent gehandelt, was einem Rückgang von 99 % gegenüber den letzten 24 Stunden entspricht. Der Rückgang bringt seinen Wert unter den der Scherz-Kryptowährung Dogecoin, die zur gleichen Zeit bei etwa 8 Cent gehandelt wurde.
Bitcoin fiel am Donnerstag bis auf 25.402,04 $.
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Umit Turhan Coskun/Zuma Press
Während die beliebtesten Stablecoins ihr Niveau mit Vermögenswerten halten, die auf Dollar lautende Schulden und Bargeld umfassen, ist TerraUSD ein sogenannter algorithmischer Stablecoin, der sich auf Finanztechnik stützt, um seine Verbindung zum Dollar aufrechtzuerhalten.
In der Vergangenheit hielt TerraUSD seinen 1-Dollar-Preis, indem es sich auf Händler verließ, die als Backstop fungierten. Wenn es unter die Bindung fiel, verbrannten die Händler die Stablecoin – und entfernten sie aus dem Umlauf –, indem sie TerraUSD gegen neue Luna-Einheiten im Wert von 1 $ eintauschten. Diese Aktion reduzierte das Angebot von TerraUSD und erhöhte seinen Preis.
Umgekehrt, wenn der Wert von TerraUSD über 1 $ stieg, konnten Händler Luna verbrennen und neues TerraUSD schaffen, wodurch das Angebot an Stablecoin erhöht und der Preis wieder in Richtung 1 $ gesenkt wurde.
Dieses System hat nach einer Reihe großer Abhebungen von TerraUSD aus dem Anchor Protocol, einer Art dezentraler Bank für Krypto-Investoren, aufgehört, die Kryptowährung zu stabilisieren. Gleichzeitig wurde TerraUSD auch für andere Stablecoins über verschiedene Liquiditätspools verkauft, die zur Stabilität der Bindung beitragen. Der plötzliche Ansturm von Verkäufen verschreckte einige Händler, die die Flucht intensivierten.
Die Märkte sahen in letzter Zeit zunehmend wackelig aus: Aktien, Anleihen und Krypto sind alle gefallen, da die Anleger Schwierigkeiten haben, die großen Schwankungen zu bewältigen, die die Finanzmärkte auf der ganzen Welt erschüttern. Caitlin McCabe vom WSJ untersucht einige der Ursachen für die jüngste Marktwut. Foto: Spencer Platt/Getty Images
Der Bruch bei TerraUSD hat auch Bedenken geweckt, dass andere Stablecoins von ihren typischen Niveaus abweichen könnten. Tether, die nach Marktwert größte Stablecoin, fiel gegen 3:15 Uhr ET auf 96 Cent, bevor sie sich laut CoinDesk-Daten um 8:20 Uhr auf 99,3 Cent erholte. Einige Hedgefonds haben ihre Wetten verstärkt, dass Tether in den letzten Tagen von seinem 1-Dollar-Niveau ausbrechen könnte, sagen Investoren.
Aufsichtsbehörden haben in der Vergangenheit die Stablecoin, die laut Muttergesellschaft Tether Holdings Ltd. durch Reserven an Bargeld oder anderen Finanzinstrumenten gedeckt ist, als zu undurchsichtig unter die Lupe genommen.
Es bedurfte einer jahrelangen Untersuchung des New Yorker Generalstaatsanwalts und einer schließlichen Einigung in Höhe von 18,5 Millionen US-Dollar für Anschuldigungen, dass Tether Kunden in die Irre geführt habe, bis Tether jedes Quartal über seine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft nur in groben Zügen offenlegte, was es hält. Diese Bestände bestanden aus Anlagen wie Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen, aber auch kurzfristigen Schuldscheinen, die als Commercial Paper bekannt sind.
Tether hat nicht bekannt gegeben, von welchen Unternehmen die Bestände an Handelspapieren stammten, was zu einigen Bedenken der Anleger hinsichtlich der Qualität und Stabilität dieser Unternehmen führte. Tether hat zuvor gesagt, dass es seine Commercial-Paper-Bestände seit seiner Einigung mit dem New Yorker Generalstaatsanwalt bewusst reduziert hat.
„Tether ist der liquideste Stablecoin auf dem Markt und wird zu 100 % durch ein starkes, konservatives und liquides Reserveportfolio abgesichert. Tether hat mehreren „Black Swan“-Ereignissen in der Kryptowährung standgehalten“, sagte ein Sprecher von Tether und fügte hinzu, dass das Unternehmen trotz des aktuellen Ausverkaufs der Kryptowährung weiterhin Rücknahmen normal verarbeitet.
Finanzministerin Janet Yellen wiederholte am Dienstag die Forderung an den Kongress, die Regulierung sogenannter Stablecoins zu genehmigen.
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