Die Rutsche könnte eine gute Nachricht für die vielen amerikanischen Touristen sein, die hierher kommen und plötzlich feststellen, dass ihre Dollars viel weiter gehen. Der US-Dollar befindet sich nach einer Reihe von Zinserhöhungen durch die Federal Reserve in einer starken Position.
Für viele britische Haushalte, die bereits mit steigenden Energierechnungen und einer Inflation von 10 Prozent konfrontiert waren, macht es jedoch Angst. Sie könnten bald mit höheren Kosten für importierte Waren und Dienstleistungen konfrontiert werden, darunter alles vom Kraftstoff für Fahrzeuge bis hin zu Essen auf Tellern.
Großbritannien konnte letzte Woche mit einem aufwendigen Staatsbegräbnis für Königin Elizabeth II. der Welt eine Show bieten. Aber jetzt stehen finanzielle und wirtschaftliche Bedenken wieder im Vordergrund. Und die Flitterwochen für Premierministerin Liz Truss – nach nur drei Wochen im Amt – sind entschieden vorbei.
Obwohl Truss während ihrer Wahlkampagne Steuersenkungen versprochen hatte, schockierte das Ausmaß der Kürzungen viele Wirtschaftsbeobachter noch immer.
„Im derzeitigen wirtschaftlichen Umfeld ist das ein großes Wagnis“, schrieb Thomas Pope, Ökonom am Institute for Government.
Am Freitag kündigte Kwasi Kwarteng, der neue Schatzkanzler oder Finanzminister, ein Kürzungspaket im Wert von 45 Milliarden Pfund (48 Milliarden US-Dollar) an – die größte Umwälzung des britischen Steuersystems seit 50 Jahren.
Es ist auch eine große Abkehr von der Politik von Truss’ Vorgänger, dem Mitglied der Konservativen Partei, Boris Johnson, der letztes Jahr Steuererhöhungen ankündigte, um zur Deckung der Kosten der Pandemie beizutragen.
Unter Truss hat die Regierung den höchsten Einkommensteuersatz von 45 Prozent für diejenigen gesenkt, die mehr als 150.000 Pfund (160.000 US-Dollar) pro Jahr verdienen, und die Obergrenze für Bankerboni abgeschafft – Schritte, die vor allem wohlhabenderen Bürgern helfen werden, in der Hoffnung, dass sie ihre erhöhen werden Ausgaben.
In einer weitreichenderen Maßnahme wird die Regierung ab Oktober die Energierechnungen begrenzen – zu einem Preis von 60 Milliarden Pfund für sechs Monate.
Der Einbruch des Pfunds ließ die Aussicht aufkommen, dass die Bank of England intervenieren könnte, um die Währung zu stützen. Die Zentralbank lehnte es jedoch ab, am Montag eine Notzinserhöhung durchzuführen.
Die Bank of England sagte, sie beobachte „die Entwicklungen an den Finanzmärkten angesichts der erheblichen Neubewertung von Finanzanlagen sehr genau“.
In einer Erklärung sagte die Zentralbank, ihr geldpolitischer Ausschuss werde bei seiner nächsten Sitzung, die für November geplant ist, eine „vollständige Bewertung“ der Auswirkungen der Maßnahmen der Regierung und des Rückgangs des Pfunds vornehmen.
„Das MPC wird nicht zögern, die Zinssätze nach Bedarf zu ändern, um die Inflation mittelfristig im Einklang mit seinem Auftrag nachhaltig auf das 2-%-Ziel zurückzuführen“, sagte es.
Der Einbruch kommt, wenn die globalen Märkte ins Stocken geraten und Rezessionsängste in vielen Regionen zunehmen. In den Vereinigten Staaten erhöhte die Federal Reserve letzte Woche die Zinssätze, um die hohe Inflation zu dämpfen. Es war die fünfte Zinserhöhung des Jahres und die dritte in Folge um einen dreiviertel Prozentpunkt. Das erschütterte die Wall Street, und am Freitag hatte der Dow Jones Industrial Average unter 30.0000 Punkten geschlossen, auf dem niedrigsten Stand seit 2020.
„Wir müssen die Inflation hinter uns bringen“, sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome H. Powell, letzte Woche. „Ich wünschte, es gäbe einen schmerzfreien Weg, das zu tun. Gibt es nicht.“
Die wichtigsten US-Indizes waren am Montag am frühen Nachmittag im Minus, wobei der Dow etwa 275 Punkte oder 0,9 Prozent und der S&P 500 0,9 Prozent nachgab. Der technologielastige Nasdaq verlor 0,3 Prozent.
Der Rückgang des Pfunds erfolgt etwa zwei Monate, nachdem der Euro zum ersten Mal seit fast zwei Jahrzehnten die Parität mit dem Dollar erreicht hat. Der Krieg in der Ukraine hat die Lebensmittelversorgung unterbrochen und die Energiekosten weltweit und insbesondere in Europa in die Höhe getrieben. Zusammen mit den Zinserhöhungen der Fed hat dies den Dollar zu einer vergleichsweise sichereren Wette für Anleger gemacht.
Mike Riddell, Senior Fixed Income Portfolio Manager bei Allianz Global Investors, sagte, der Rückgang des Pfunds sei „nicht unbedingt ein Symptom einer europäischen Rezession“. Vielmehr werden die Anleger zunehmend skeptisch gegenüber der Fähigkeit Großbritanniens, die Inflation zu bekämpfen.
„Das Beängstigende ist, dass die Weltwirtschaft die Auswirkungen all der Zinserhöhungen, die wir in den letzten Monaten weltweit gesehen haben, noch nicht zu spüren bekommt, denn es dauert etwa ein Jahr, bis sich geldpolitische Änderungen auf die Wirtschaft auswirken “, sagte er in einer E-Mail.
Eine schwächere Währung spiegelt natürlich nicht zwangsläufig eine schwache Wirtschaft wider. In vielen Fällen kann es vorteilhaft sein, zum Beispiel britische Exporte für Verbraucher in den Vereinigten Staaten billiger zu machen – und so wird ein schwaches Pfund die Auslandsumsätze für exportorientierte Unternehmen ankurbeln. Aber es bedeutet, dass alles, was auf Dollar lautet, wie Energiekosten, für die Verbraucher in die Höhe schnellen wird.
Die neue britische Regierung hofft, dass sie durch die Kürzung von Steuern und Vorschriften ein Wachstum generieren kann, das zur Finanzierung öffentlicher Dienstleistungen und schließlich zur Schuldentilgung beiträgt.
John Hardy, Leiter der Devisenstrategie bei der Saxo Bank, sagte, das Pfund rutsche ab, weil die Berechnungen der Regierung die Anleger nicht beruhigen.
„Es ist ein Spiel mit Zahlen, und ihre Zahlen stimmen nicht“, sagte er.
Die Anleger schauen, wohin die Inflation geht, und auf die britische Bilanz.
„Sie sagen: ‚Ich möchte keine britischen Zeitungen besitzen, weil sie nicht verantwortungsbewusst spielen’“, sagte Hardy.
Truss, die gerade erst drei Wochen in ihrem neuen Job ist, hat die Steuersenkungs-Goldgrube verteidigt.
In einem kürzlich geführten Interview erklärte Jake Tapper von CNN gegenüber Truss, dass die britischen Oppositionsparteien ihre Pläne als „rücksichtsloses Herauffahren des Defizits“ darstellen und dass Präsident Biden „im Wesentlichen sagt, dass Ihr Ansatz nicht funktioniert“.
Letzte Woche, Biden getwittert: „Ich habe die Trickle-down-Ökonomie satt. Es hat noch nie funktioniert.“ Er bezog sich auf die durch Präsident Ronald Reagan berühmt gewordene angebotsseitige Ökonomie, der Truss’ Ansatz ähnelt.
In dem Interview antwortete Truss: „Das Vereinigte Königreich hat eine der niedrigsten Schulden in der G-7. Aber wir haben eines der höchsten Steuerniveaus. Derzeit haben wir ein 70-Jahres-Hoch in unseren Steuersätzen. Und was ich als Premierminister und die Kanzlerin entschlossen tun werden, ist sicherzustellen, dass wir Anreize für Unternehmen schaffen, zu investieren. Und wir helfen auch normalen Menschen bei ihren Steuern.“
Truss fuhr fort: „Deshalb halte ich es nicht für richtig, eine höhere Sozialversicherung und eine höhere Körperschaftssteuer zu haben, denn das wird es für uns schwieriger machen, die Investitionen anzuziehen, die wir in Großbritannien brauchen. Es wird schwieriger sein, diese neuen Arbeitsplätze zu schaffen. ”
Rachel Lerman in Washington hat zu diesem Bericht beigetragen.