Das Firmenlogo von ASML Holding Semiconductor wird auf dem Smartphone angezeigt. ASML ist ein niederländisches Unternehmen und derzeit der weltweit größte Anbieter von Fotolithografiesystemen für die Halbleiterindustrie. (
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LONDON – ASML, ein niederländisches Unternehmen, das Hightech-Maschinen für die Halbleiterfertigung herstellt, wird nach Angaben von zwei Technologieinvestoren seinen Marktwert im nächsten Jahr von 302 Milliarden US-Dollar auf über 500 Milliarden US-Dollar steigern.
Nathan Benaich, Gründer und General Partner der Boutique-VC-Firma Air Street Capital, und Ian Hogarth, der sein KI-Start-up Songkick an die Warner Music Group verkaufte, schrieben in ihrem jährlichen „State of AI“-Bericht am Dienstag, dass Europas größtes Technologieunternehmen die wenig bekannter Dreh- und Angelpunkt der globalen Halbleiterindustrie.
ASML wurde 1984 gegründet und bietet Chipherstellern die notwendige Hardware, Software und Dienstleistungen für die Massenproduktion von Mustern auf Silizium mit einer Methode namens Lithographie.
Es ist das einzige Unternehmen weltweit, das Lithografiemaschinen für extremes Ultraviolett anbietet, die TSMC benötigt, um die kleinsten und anspruchsvollsten Chips herzustellen.
Jede EUV-Maschine hat über 100.000 Teile und kostet 150 Millionen US-Dollar. Sie werden in 40 Frachtcontainern oder vier Jumbo-Jets verschifft.
Die Lücke schließen
Mehrere Chipunternehmen haben ihre Aktienkurse in die Höhe getrieben, nachdem die Coronavirus-Pandemie zu einer weltweiten Chipknappheit geführt hatte, aber der Aktienkurs von ASML hat noch etwas Raum für Wachstum, sagte Hogarth gegenüber CNBC.
Er sagte, dass die Marktkapitalisierung von ASML nicht in der Größenordnung von Nvidia oder TSMC liegt, weil sie in Europa liegt, wo der Markt High-Tech-Unternehmen etwas niedriger bewertet, und weil ihre Technologie mehr hinter den Kulissen liegt.
Nvidia wird derzeit mit 521 Milliarden US-Dollar bewertet, während TSMC mit 533 Milliarden US-Dollar bewertet wird.
„Da die Leute nach Alpha suchen, wenn sie in diesen Trend investieren, bei dem Halbleiter für globale Lieferketten immer wichtiger werden, scheint dies (ASML) ein offensichtlicher Kandidat zu sein“, sagte Hogarth.
Das Wachstum von ASML wird durch den Wunsch bestimmter Länder nach Onshore-Chipherstellung und Verringerung ihrer Abhängigkeit von anderen Ländern vorangetrieben. Die überwiegende Mehrheit der Chips der Welt wird derzeit in Asien hergestellt.
“Wenn China das Äquivalent zu dem bauen will, was TSMC heute hat, oder einige der führenden amerikanischen Halbleiterunternehmen, müssen sie viele dieser (EUV) Maschinen kaufen”, sagte Hogarth. “Je mehr Länder diese Technologie als Teil ihrer Schlüsselhoheit betrachten, desto mehr Maschinen werden verkauft.”
Im vergangenen Monat sagte ASML, dass es in den nächsten zehn Jahren einen Verkaufsboom erwartet. Es geht davon aus, dass der Jahresumsatz bis 2025 24 bis 30 Milliarden Euro (28 bis 35 Milliarden US-Dollar) erreichen wird, mit Bruttomargen zwischen 54 % und 56 %. Die Prognose liegt deutlich über der zuvor prognostizierten Spanne von 15 bis 24 Milliarden Euro.
„Wir sehen signifikante Wachstumschancen über 2025 hinaus“, sagte das Unternehmen und fügte hinzu, dass es zwischen 2020 und 2030 ein jährliches Umsatzwachstum von rund 11 % erwartet.
Laut ASML dürften „globale Megatrends in der Elektronikindustrie“ in Verbindung mit „einem hochprofitablen und äußerst innovativen Ökosystem“ das Wachstum auf dem Halbleitermarkt weiter ankurbeln.
Es fügte hinzu, dass das Wachstum auf den Halbleitermärkten und die “zunehmende Lithografie-Intensität” die Nachfrage nach seinen Produkten und Dienstleistungen antreiben.
In den letzten 12 Monaten stieg der Aktienkurs von ASML an der Amsterdamer Börse von 328 Euro auf 646 Euro am vergangenen Freitag und erreichte am 23. September einen Höchststand von rund 753 Euro.
Nicht jeder ist so bullish
In einer Mitteilung an die Anleger vom 28. September argumentierten Analysten von New Street Research, dass „die Halbwertserwartungen hoch sind“ und dass ASML im Jahr 2022 „begrenzt“ sei, da es „eine Angebotsbeschränkung bei EUV“ gebe.
Das Unternehmen hat einen positiven Fünfjahresausblick für ASML, hat die Aktie jedoch “taktisch” vorerst auf “neutral” herabgestuft.
Auch an anderer Stelle hat UBS ein neutrales Rating für die Aktie von ASML. In einer Mitteilung an die Anleger vom 29. September sagten Analysten der Investmentbank: “Wir bleiben mittelfristig vom Wachstumspotenzial von ASML sehr überzeugt, aber … wir haben Schwierigkeiten, auf 12-Monats-Betrachtung überzeugende Aufwärtstrends für die Aktie zu sehen.”
Hogarth sagte, er glaube, dass die Analysten die “geopolitische Dimension” ignorieren und nicht anerkennen, wie viel Geld die Nationen für den Aufbau ihrer Souveränität in Bezug auf Halbleiter ausgeben.
Im vergangenen Jahr sagten Benaich und Hogarth voraus, dass die Übernahme des britischen Chipdesigners Arm durch Nvidia von den Aufsichtsbehörden blockiert werden würde. Kurz nachdem sie ihre Prognose abgegeben hatten, kündigten Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt eine Reihe von Untersuchungen des Deals an, die noch andauern.
In diesem Jahr sagen sie auch eine “Konsolidierungswelle” in der KI-Halbleiterindustrie voraus, bei der “mindestens eines von Graphcore, Cerebras, SambaNova, Groq oder Mythic von einem großen Technologieunternehmen oder einem großen Halbleiter übernommen wird”. Amtsinhaber.”
Sie glauben auch, dass das DeepMind-Labor für künstliche Intelligenz von Alphabet einen „großen Forschungsdurchbruch in den Naturwissenschaften“ erzielen wird.
Haftungsausschluss: Nathan Benaich hält persönliche Anteile an ASML-Aktien. Ian Hogarth hat keine.