Der Bericht besagt, dass die Arsenal-Bosse mit den Leistungen von Pepe nicht zufrieden sind, der in 98 Spielen für den Verein 25 Tore erzielt hat.
Milan-Cheftrainer Stefano Pioli möchte, dass Pepe im Januar dazukommt, um ihnen für die zweite Saisonhälfte zusätzlichen Schub zu geben.
Pepe könnte Arsenal für rund 25 Millionen Pfund (30 Millionen Euro) verlassen, was dem Bericht zufolge eine „dürftige“ Zahl für einen Spieler seines Talents ist.
Im Mai erklärte Arsenal-Chef Mikel Arteta, wie Pepe im Norden Londons sein Potenzial auszuschöpfen begann.