Wer bei der Zinssitzung der Bank of England nächste Woche ein Feuerwerk und eine Erholung von den hohen Kreditkosten erwartet, wird wahrscheinlich enttäuscht sein.
Der Kampf gegen die Inflation ist gewonnen, aber die Marktzinsen stehen einer frühzeitigen Senkung der Kreditkosten entgegen. Dass es der Federal Reserve nicht gelingt, die Erzeuger- und Verbraucherpreise in den Vereinigten Staaten in den Griff zu bekommen, wird den Mut nicht ermutigen.
Eine unabhängige Bank muss sich nicht im Gleichschritt mit Amerika bewegen und trifft ihre eigenen Entscheidungen.
Es wird oft vergessen, dass der Gouverneur Andrew Bailey, obwohl er spät dran war, der Erste war, der die Ära der extrem niedrigen Zinsen im Dezember 2021 beenden wollte.
Alle Indikatoren für die künftigen Verbraucherpreise im Vereinigten Königreich zeigen in die richtige Richtung. Der starke Anstieg der Lebensmittelpreise wurde gestoppt, es bestehen jedoch weiterhin Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von Regenfällen und Überschwemmungen auf Rapsöl und andere Nutzpflanzen.
Zuversicht: Entscheidend für Produktivität, Produktion und Wohlstand ist die Unterstützung eines beginnenden Aufschwungs
Die Lohnabschlüsse, die seit Anfang 2024 auf dem 5-Prozent-Niveau liegen, haben sich abgeschwächt, es bestehen jedoch Bedenken hinsichtlich des Anstiegs des Mindestlohns um 10 Prozent im April. Der entscheidende Faktor sind die Energiepreise, die aus dem Verbraucherpreisindex herausfallen.
Analysten von HSBC gehen unter anderem davon aus, dass die Gesamtrate im Mai auf bis zu 1,2 Prozent sinken könnte.
Wie in den USA besteht die Sorge, dass die niedrigeren Lebenshaltungskosten nur vorübergehender Natur sein werden und die Preise wieder steigen könnten.
Sowohl die Fiskalpolitik als auch die Geldschöpfung waren jenseits des Atlantiks expansiver als in Großbritannien.
Prognostiker prognostizieren eine Wiederholung der Dreiteilung, die bei der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im Februar zu beobachten war, als sechs Mitglieder für einen Zinssatz stimmten, zwei für höhere Zinssätze und einer – der angesehene LSE-Ökonom Swati Dhingra – sich für eine Senkung entschied. Großbritannien kam Ende letzten Jahres schnell aus der technischen Rezession heraus, die durch Revisionen der Daten ohnehin beseitigt werden könnte.
Entscheidend für Produktivität, Produktion und Wohlstand ist die Unterstützung eines beginnenden Aufschwungs.
Geldpolitik, hohe Zinsen und die Aufhebung der quantitativen Lockerung (Gelddrucken) haben lange Vorlaufzeiten.
Das MPC sollte seine unangebrachte Vorsicht aufgeben, eine sofortige Senkung des derzeitigen Leitzinses von 5,25 Prozent durchsetzen und Muskelkraft in den Aufschwung stecken.
Italienischer Job
Margherita Della Valle ist seit ihrem Amtsantritt bei Vodafone vor 14 Monaten sehr beschäftigt.
Schnell hintereinander hat sie sich von Europas hart umkämpfter Südliga mit Spanien und Italien befreit.
Der saubere Verkauf der italienischen Einheit für 6,8 Milliarden Pfund an Swisscom ist eine Überraschung angesichts der Spekulationen über einen komplexeren italienischen Deal, der einer kartellrechtlichen Genehmigung bedürfen würde.
Vodafone hat den Ehrgeiz, Großbritanniens globaler Mobilfunk-Champion zu werden, schon vor langer Zeit aufgegeben, nachdem es sich von Investoren dazu zwingen ließ, sich aus einem verlustbringenden Geschäft in Japan und einer Minderheitsbeteiligung in den USA zurückzuziehen.
Kurzfristiges Denken siegte über die fernere Aussicht auf großen Reichtum, als die Datenrevolution neue Einnahmequellen hervorbrachte. Ein sinkender Aktienkurs hat mehrere Voda-Chefs dazu veranlasst, sich aus der Krise zu verkaufen, anstatt sich die Mühe zu machen, Vermögenswerte unterhalb der Oktanzahl zu sanieren.
Die Aufgabe besteht nun darin, den Druck auf das Vereinigte Königreich zu verdoppeln, wenn die Regulierungsbehörden davon überzeugt werden können, der geplanten Fusion mit Three zuzustimmen.
Della Valle muss auch eine ausgesprochen unscheinbare deutsche Operation neu starten und das Beste aus Afrika herausholen.
Konzentration wird helfen. Doch leidgeprüfte Aktionäre, denen ein Vermächtnis verraten wurde, sollten nicht mit einer großen Kehrtwende rechnen.
Tech-Vertrauen
Die Inhaber des Scottish Mortgage Investment Trust (SMIT) haben eine schwindelerregende Fahrt hinter sich. Der Baillie Gifford-Fonds entwickelte sich zu Großbritanniens größtem Investmentfonds, indem er mutig auf das Silicon Valley setzte und erstaunliche Renditen erzielte.
Es ist schwierig, die Dynamik aufrechtzuerhalten, auch wenn Technologien der nächsten Generation wie Nvidia und Elon Musks Space X im Portfolio sind. SMIT versucht, den Abschlag auf den Vermögenswert durch einen Rückkauf im Wert von 1 Milliarde Pfund einzudämmen.
Schlau. Aber was ist mit der Abenteuerlust passiert?