Aim – der alternative Investmentmarkt – umfasst 765 Unternehmen. Manchmal als „Junior“-Markt bezeichnet, kann er sich großer Namen rühmen.
Die Modegruppe Boohoo, das Getränkemixer-Unternehmen Fever-Tree, Warehouse REIT – das Logistikeinheiten besitzt – und Hotel Chocolat, der Luxuskonditor, sind alle auf Aim gelistet.
Doch trotz der Anziehungskraft dieser Unternehmen ist der FTSE Aim All-Share Index seit Anfang des Jahres um 18 Prozent gefallen, ein Abwärtstrend, der begann, bevor Russland in die Ukraine einmarschierte.
Der FTSE100 ist nur um 5 Prozent gefallen, obwohl der Krieg die globalen Aktienmärkte erschüttert hat.
Nervenkitzel und Spills: Die Aktien des Biotech-Konzerns Synairgen haben in diesem Jahr 84 Prozent ihres Wertes verloren
Investoren in AIM genießen großzügige Steuervergünstigungen. Aber trotz dieser Süßigkeit werden einige den Rückgang des Index als Warnzeichen dafür sehen, dass eine Verlangsamung unverhältnismäßig große Auswirkungen auf die Aussichten der Aim-Unternehmen haben könnte.
Die Sorge wächst, dass steigende Kohle-, Gas- und Ölpreise die Wirtschaft in eine Stagflation versetzen könnten, die eine Kombination aus Inflation und Rezession ist.
Russ Mould von der Investmentplattform AJ Bell sagt: „Diese hässliche Mischung ist die Angst, die derzeit die Märkte heimsucht, und je länger der Krieg tobt, desto wahrscheinlicher wird dieses Szenario.“
Das derzeitige Interesse an Aim-Fonds deutet jedoch darauf hin, dass Anleger, die darauf aus sind, aufkeimende Unternehmen durch wirtschaftliche Wechselfälle zu unterstützen, weiterhin bereit sind, das Potenzial des Marktes zu erkunden.
Aim, der früher als widerspenstiger Heranwachsender galt, gilt heute als ausgereift, bei gleichzeitiger Bewahrung der Schockfähigkeit. Shane Gallwey von Guinness Ventures vergleicht Aim mit Marmite.
„Einige Leute werden es nicht anfassen. Andere erkennen, dass es sich um einen Wachstumsmarkt handelt, was bedeutet, dass es Explosionen geben wird – und große Erfolge wie Audioboom“, sagt er.
Die Aktien der Podcasting-Gruppe Audioboom sind im vergangenen Jahr um 365 Prozent gestiegen, angespornt durch Gerüchte über ein Angebot von Amazon oder Spotify – was für ihren größten Anteilseigner, den Immobilienentwickler Nick Candy, erfreulich wäre.
Der Aufstieg von Audioboom erinnert an das Erfordernis starker Nerven. Um das Beste aus dem zu machen, was Daniel Gallagher von Killik & Co „Aims Chancen – und Herausforderungen“ nennt, müssen Sie eine Fünf- oder Zehnjahressicht einnehmen.
Sie müssen auch Ihre Hausaufgaben machen. Darius McDermott von Fund Calibre sagt: „Aim kann viele gut geführte Unternehmen haben. Bei seiner Einführung im Jahr 1995 konnte man eine zwielichtige Aktie mit kaum mehr als einer schlechten PowerPoint-Präsentation auflisten. Aber es ist immer noch ein Stock-Picker-Markt.“
Aim-Spezialisten befürchten, dass einige Investoren sich zu sehr auf Tipster-Websites verlassen, obwohl unbegründete Gerüchte eine ständige Erscheinung sind.
Letzten Monat wechselte der Modehändler Asos auf den Hauptmarkt, um „sein Unternehmensprofil und seine Bekanntheit zu verbessern“ – mit anderen Worten, um seinen Aktienkurs anzukurbeln.
Andere sollen folgen, obwohl Aim nicht mehr als Sprungbrett gilt – gute Nachrichten für diejenigen, die diese Firmen wegen der Steuererleichterungen halten.
Asos wechselte letzten Monat von Aim an den Hauptmarkt, um seinen Aktienkurs anzukurbeln
Diese Zugeständnisse sind eine große Verlockung, obwohl sie dazu geführt haben, dass so viel Geld in den Markt geflossen ist, dass selbst die Drohung mit ihrer Entfernung die Aktienkurse treffen würde.
Die meisten Aim-Aktien sind von der Erbschaftssteuer befreit, wenn sie länger als zwei Jahre gehalten werden. Es gibt keine endgültige Liste qualifizierter Unternehmen, aber Finanzen und Immobilien sind ausgeschlossen. Einkommenssteuer- und Kapitalertragsvergünstigungen sind auch verfügbar, wenn Sie Anteile über ein EIS (Unternehmensinvestitionsprogramm) oder VCT (Venture Capital Trust) halten.
Einige Fondsmanager, darunter Downing, Invesco und Octopus, bieten IHT-Portfolios in einem Isa-Wrapper an. Ein kleinerer Unternehmen oder Aim-Fonds kann die Antwort sein, wenn Sie sich der Aufgabe der Aktienauswahl nicht gewachsen fühlen. Jonathan Winton, Manager des Fonds Fidelity UK Smaller Companies, sieht darin seine Aufgabe.
„Wir halten Beteiligungen an Unternehmen wie Wilmington, dem Informations- und Datenspezialisten und dem Beratungsunternehmen RPS Group, die beide eine Phase positiver Veränderungen durchgemacht haben, worauf wir achten“, sagt er.
McDermott empfiehlt Spezialfonds wie TM Stonehage Fleming Aim.
Aber auch Fonds kleinerer Unternehmen können ein Engagement bieten, wie er erklärt: “Die herausragenden Angebote sind Liontrust UK Micro Cap mit 89 Prozent Aim-Aktien und LF Gresham House UK Micro Cap mit 73 Prozent Anteil.”
Eine weitere Option ist ein Aim EiS, wie es von Guinness Ventures angeboten wird. Gallwey sagt: „Wir schließen das Programm am Ende des Steuerjahres ab und investieren das Geld dann in etwa 20 Unternehmen. Die Mindestanlage beträgt 20.000 £.’
Jeder, der an Aim beteiligt ist, betont den Nervenkitzel und die Spills – beispielhaft dargestellt durch den Biotech-Konzern Synairgen. Seine Aktien haben in diesem Jahr nach gescheiterten Studien für sein antivirales Medikament 84 Prozent ihres Wertes verloren.
Einige Anleger werden mit den Schultern zucken und auf Besserung hoffen. Sie sind die Art von Menschen, die am besten für Aim geeignet sind.
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