Following Donald Trump’s decisive victory over Kamala Harris in the U.S. presidential elections, gold prices fell by 5%, reaching $2,608 per ounce. This decline reflects reduced uncertainty and a booming stock market driven by expectations of Trump’s pro-business economic policies. Rising long-term interest rates and a stronger dollar further diminished gold’s appeal. However, potential geopolitical tensions could reignite interest in gold as a safe haven. Swiss banks maintain a favorable outlook on gold amid these risks.
La chute du prix de l’or après les élections américaines
Depuis la victoire claire de Donald Trump sur Kamala Harris lors des élections présidentielles américaines, l’or a perdu de son éclat. Depuis le 5 novembre, le prix d’une once du roi des métaux précieux a chuté de 5 %, atteignant 2 608 $. Bien que l’or soit traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude, la nette victoire du candidat républicain, qui a remporté par une large marge le candidat démocrate, a rapidement dissipé les incertitudes entourant l’élection, explique le Bureau National de l’Or.
Les perspectives économiques et leur impact sur l’or
Le marché boursier américain a connu un véritable essor, les investisseurs en actions anticipant un impact positif du programme économique de Donald Trump, jugé favorable aux entreprises grâce à la déréglementation, aux réductions d’impôts et à des dépenses importantes. En conséquence, l’or, qui est généralement en corrélation négative avec les actifs risqués comme les actions, a vu son attrait en tant que valeur refuge diminuer, entraînant une correction logique après une forte tendance haussière au cours des derniers mois, selon les spécialistes des métaux précieux.
L’or a également été affecté par la montée des taux à long terme et la force du dollar, stimulée par l’élection de Trump. Avec un programme capable de dynamiser l’économie américaine et la perspective de tarifs douaniers augmentant mécaniquement le coût des importations, des craintes d’inflation pourraient rapidement émerger, poussant ainsi les taux à long terme à la hausse. Comme souvent, l’or souffre de la montée des taux réels (taux à long terme moins les anticipations d’inflation à moyen terme). En effet, l’arbitrage fait que les obligations d’État, mieux rémunérées qu’auparavant, deviennent plus attrayantes par rapport à l’or, qui ne génère pas de revenus. De plus, l’appréciation du dollar représente un autre obstacle pour l’or, car le métal jaune, étant coté en dollars, devient plus coûteux pour les investisseurs détenant d’autres devises lorsque la monnaie américaine se renforce.
Cependant, une montée soudaine des tensions géopolitiques pourrait relancer l’intérêt pour l’or. Ce dernier pourrait bénéficier rapidement de nouvelles tensions géopolitiques, potentiellement exacerbées par le second mandat de Donald Trump. Le milliardaire républicain a déjà fait preuve d’imprévisibilité et de tendances protectionnistes au cours de la dernière décennie. Durant son nouveau mandat, il est probable qu’il adopte cette même approche, ce qui pourrait surprendre à nouveau la communauté financière et intensifier la guerre commerciale. Dans ce contexte, il sera crucial de surveiller les réactions de pays comme la Chine, la Russie, l’Ukraine et l’Iran face aux déclarations et décisions de Trump, met en garde le Bureau National de l’Or, soulignant que ces pays ont retenu des leçons du premier mandat de Trump et pourraient être plus audacieux dans leurs réponses.
Une résurgence probable des tensions géopolitiques pourrait raviver l’intérêt pour l’or en tant que valeur refuge contre les risques de choc. Ainsi, même si la correction du prix de l’or peut se poursuivre, les caractéristiques de ce métal précieux continueront d’être appréciées par la communauté financière. La banque privée suisse Lombard Odier maintient ainsi sa position favorable sur l’or “en tant qu’instrument de couverture de portefeuille” face aux risques géopolitiques. De même, la banque privée Pictet, qui cite des incertitudes croissantes et des tensions géopolitiques potentielles, a adopté une position similaire sur l’or, selon le Bureau National de l’Or.
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