Das ist jetzt eher so.
Die Arbeitgeber haben im Mai 559.000 Stellen geschaffen und im März und April mehr Stellen geschaffen, als frühere Schätzungen vermuten ließen. Die schockierend schwache April-Zahl, die Ökonomen vor vier Wochen verwirrte (ursprünglich als Zuwachs von 266.000 Arbeitsplätzen gemeldet, jetzt auf 278.000 revidiert) sieht nach einer Abweichung aus, nicht nach einer großen Reduzierung des Erholungstempos.
Aber das heißt nicht, dass alles gut ist. Noch vor wenigen Wochen schien es wahrscheinlich, dass die Vereinigten Staaten am Rande eines Boom-Sommers standen, einer Zeit explosiven Wachstums, die die Wirtschaft schneller wieder gesund machen würde als je zuvor in Erinnerung.
Es wird jedoch immer deutlicher – sowohl aus anekdotischen Berichten als auch aus Daten –, dass eine durch Impfungen beflügelte Wiedereröffnung schwieriger ist, als es einst schien. Die Möglichkeit, monatlich eine Million Arbeitsplätze hinzuzufügen, schien noch vor kurzem in Reichweite, scheint aber jetzt eher Wunschdenken zu sein.
Es ist weniger ein heißer Vax-Sommer als ein warmer Vax-Sommer.
Wenn man die letzten drei Monate der Schaffung von Arbeitsplätzen durchschnittlich betrachtet, bauen Arbeitgeber jeden Monat 541.000 Stellen auf. In einer normalen Erweiterung wäre das großartig; Dies ist eine höhere Zahl, als in einem einzigen Monat der Erholung, die 2009 begann, erreicht wurde. Dies bedeutet jedoch keine Rückkehr zur vollen Gesundheit in unmittelbarer Zukunft.
Bei der Schaffung von Arbeitsplätzen der letzten drei Monate würde es 14 Monate dauern, bis das Beschäftigungsniveau vom Februar 2020 wieder erreicht ist – länger, wenn das Ziel darin besteht, zum Beschäftigungstrend vor der Pandemie zurückzukehren.
Anders als bei einer typischen Erholung scheint das Problem das Angebot an Arbeitskräften zu sein, nicht die Nachfrage. Die Zahl der Stellenangebote ist auf Rekordhöhe und die Arbeitgeber sind begierig darauf, neue Mitarbeiter einzustellen, aber sie finden keine Arbeitskräfte, zumindest nicht zu den Löhnen, die sie gewohnt sind.
Die Details der Mai-Zahlen unterstützen diese Idee. Die Löhne explodieren – der durchschnittliche Stundenlohn stieg um 0,5 Prozent, doch der Anteil der Erwachsenen an der Erwerbsbevölkerung ging tatsächlich zurück. Die Zahl der Nichterwerbstätigen stieg um 160.000, was bedeutet, dass mehr Menschen nur sagten: „Vergiss es, ich suche nicht einmal einen Job.“
Es gab hitzige Debatten darüber, ob dies auf die Ausweitung der Arbeitslosenversicherungsleistungen zurückzuführen ist, die den Menschen möglicherweise weniger Anreiz zur Arbeit geben; Probleme im Zusammenhang mit der Kinderbetreuung und Covid-bedingten Gesundheitsrisiken; oder vielleicht ein breiterer psychologischer Reset für viele potenzielle Arbeitnehmer.
Diese schließen sich nicht gegenseitig aus; alle werden wahrscheinlich zu diesem ungewöhnlichen Moment beitragen, in dem die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen in die Höhe schnellen und ihr Angebot eingeschränkt ist.
Eine offene Frage ist, wie stark das Arbeitskräfteangebot in einigen Bundesstaaten steigen könnte, die die erweiterte Arbeitslosenunterstützung vor dem im Bundesgesetz vorgesehenen Ablaufdatum im September beenden.
Die Details der Branchen, die Arbeitsplätze schaffen, deuten in ähnlicher Weise auf eine Wiederaufnahme der Kämpfe hin. Der Freizeit- und Gastgewerbesektor, der durch die Pandemie am stärksten geschädigt wurde, hat im Mai 292.000 Arbeitsplätze geschaffen. Das klingt großartig, ist aber tatsächlich langsamer als die 328.000 Stellen, die im April hinzugefügt wurden.
Mit anderen Worten, obwohl die Nation bei der Erreichung einer weit verbreiteten Impfung vier Wochen weiter fortgeschritten war und sich anscheinend jedes Restaurant im Land beschwerte, nicht genügend Kellner, Köche und Geschirrspülmaschinen einzustellen, verlangsamte sich die Erholung in diesem Sektor eher als beschleunigte .
In dem Maße, in dem es beim Arbeitskräftemangel darum geht, dass die Menschen ihre Prioritäten neu bewerten und in ihrem eigenen Interesse handeln, ist dies nicht unbedingt eine schlechte Sache. Dies könnte zu einer dauerhafteren Neuordnung der Vergütungs- und Arbeitsstandards in der gesamten Wirtschaft führen.
Aber es hat Auswirkungen auf Politik und Wirtschaft insgesamt. Zum Beispiel wollen die Demokraten in der Halbzeit 2022 in einer Boom-Zeit-Wirtschaft laufen. Das wird schwierig, wenn sich das Arbeitskräfteangebot langfristig nach unten verschoben hat.
In diesem seltsamen Wiedereröffnungssommer gab es bei vielen Dingen Lieferengpässe, darunter Bauholz, Computerchips und Gebrauchtwagen. Aber es gibt einen großen Unterschied zwischen diesen Angebotsproblemen und dem Arbeitskräfteangebotsproblem: Menschen können im Gegensatz zu Holz und Halbleitern Entscheidungen treffen.
Soweit der Arbeitskräftemangel durch die Ausweitung des Arbeitslosengeldes oder die Schließung von Schulen verursacht wird, sollte er rechtzeitig verschwinden. In dem Maße, in dem die Rolle der Arbeit im Leben der Menschen umfassender überdacht wird, wird dieses Phänomen diesen Sommer nach der Pandemie überdauern, unabhängig von der Temperatur, die sich letztendlich herausstellt.